Quand les débutants découvrent les contrats à terme, beaucoup trouvent le levier de 10× très simple : avec 100 USDT de capital, on peut prendre une position de 1 000 USDT ; si le cours de la cryptomonnaie augmente de 10 %, cela signifie-t-il qu’on peut gagner 100 % ?
En théorie, si l’on ne tient pas compte des frais de transaction, du taux de financement et d’autres facteurs, une hausse de 1 % du prix de l’actif sous-jacent avec un levier de 10× et une position inchangée génère un rendement d’environ 10 % sur la position. À l’inverse, une baisse de 1 % entraîne aussi une perte d’environ 10 %.
Le problème, c’est que l’effet de levier amplifie aussi bien les gains que les pertes.
1. Que signifie exactement un effet de levier de 10× ?
Supposons que vous disposiez de 100 USDT comme marge et que vous ouvriez une position avec un levier de 10×. Vous pouvez alors prendre une position d’une valeur notionnelle d’environ 1 000 USDT.
Ici, il faut distinguer trois concepts :
Marge : les fonds que vous engagez pour assumer le risque de trading.
Valeur de la position : la valeur nominale des contrats que vous contrôlez réellement.
Multiplicateur de levier : le rapport entre la valeur de la position et la marge.
Prenons un exemple : vous utilisez 100 USDT de marge et ouvrez une position longue de 1000 USDT. Si le prix de l’actif sous-jacent augmente de 1 %, le profit théorique de la position est d’environ 10 USDT, soit 10 % de la marge initiale ; si le prix baisse de 1 %, la perte théorique est d’environ 10 USDT, soit 10 % de la marge initiale.
Attention, il est ici question du profit ou de la perte théorique provoqués par la valeur de la position et l’évolution du prix ; cela ne signifie pas que le rendement réel du compte sera forcément identique. Les frais, le taux de financement, le prix d’exécution et le mode de marge influencent tous le résultat final.
II. Pourquoi un levier de 10x peut-il entraîner une liquidation sans qu’il faille une baisse de 10 % ?
C’est l’endroit le plus facilement mal compris par les débutants.
Certains pensent qu’un levier de 10x signifie qu’une baisse de 10 % du prix suffit à perdre entièrement le capital. En réalité, si vous utilisez 100 USDT de marge pour ouvrir une position de 1000 USDT, une baisse de 5 % du prix entraîne une perte théorique d’environ 50 USDT, soit la moitié de la marge initiale.
Si le prix continue de baisser, les pertes continueront d’augmenter. Mais la plateforme n’attendra généralement pas que votre marge soit totalement épuisée pour clôturer de force la position ; elle déclenchera la liquidation lorsque la marge passera sous certaines conditions, comme l’exigence de marge de maintien.
Ainsi, avec un levier de 10x, quelques points de pourcentage de mouvement défavorable peuvent déjà exercer une énorme pression sur votre marge. Le prix réel de liquidation dépend des règles de la plateforme, du prix moyen d’ouverture, de la taille de la position, du mode de marge, du taux de marge de maintien, des frais, etc. On ne peut pas simplement utiliser « 100 % ÷ multiplicateur de levier » comme seuil exact de liquidation.
III. Quelle est la différence entre marge isolée et marge croisée ?
Il faut absolument comprendre ces deux notions.
Mode marge isolée : une marge est attribuée séparément à une position donnée. En général, le risque de cette position est principalement limité à la marge qui lui a été attribuée et à la plage d’ajustement associée ; le solde total du compte de contrats ne sera pas automatiquement utilisé pour couvrir les pertes de cette position.
Mode marge croisée : les soldes disponibles du compte remplissant les conditions peuvent servir ensemble de marge à la position. Cela peut parfois permettre à la position de supporter davantage de volatilité à court terme, mais si le marché continue à évoluer contre vous, davantage de fonds du compte peuvent également être affectés.
Les débutants ne doivent pas penser simplement que la marge isolée est forcément sûre et que la marge croisée est forcément dangereuse. L’important est de savoir si vous comprenez votre mécanisme de marge et si vous pouvez accepter la pire perte possible.
IV. Pourquoi le stop-loss ne doit-il pas se baser uniquement sur le multiplicateur de levier ?
Supposons que vous ouvriez une position avec 100 USDT de marge et une valeur de 1000 USDT. Vous prévoyez de perdre au maximum 10 USDT ; le budget théorique de perte de cette transaction correspond alors à 1 % de la valeur de la position.
Si vous êtes en position longue, toutes choses égales par ailleurs et en négligeant les frais pour simplifier, une variation défavorable d’environ 1 % du prix de l’actif sous-jacent peut entraîner une perte d’environ 10 USDT.
Mais cela ne veut pas dire qu’un stop-loss fixé à 1 % suffira absolument à contrôler la perte. Une forte volatilité, une liquidité insuffisante, du slippage ou des variations de prix brutales peuvent faire dévier le prix d’exécution réel de celui attendu.
Plus important encore : décidez d’abord du montant maximal que vous êtes prêt à perdre, puis déduisez la taille de la position ; ne faites pas l’inverse en ouvrant d’abord une grosse position en espérant seulement que le marché n’aille pas contre vous.
V. Avant d’utiliser l’effet de levier en tant que débutant, retenez d’abord ces quatre points
Ne prenez pas le multiplicateur de levier pour une garantie de rendement. Un levier de 10x ne vous permettra pas de mieux juger le marché ; il ne fera qu’amplifier l’impact des fluctuations de prix sur la marge.
Ne prenez pas de grosses positions simplement parce que la marge est faible. Une petite marge associée à un levier élevé peut également entraîner de très grands risques réels.
Avant d’ouvrir une position, décidez à l’avance du stop-loss et de la perte maximale. N’attendez pas que des pertes latentes apparaissent pour décider quoi faire.
Ne considérez pas le renforcement de position comme une solution universelle pour sauver une perte. Ajouter des positions à contre-tendance de manière continue peut encore accroître le risque, voire vous rapprocher plus vite du niveau de liquidation forcée.
Enfin, si vous n’avez même pas clarifié la relation entre la valeur de la position, la marge, le mécanisme de liquidation forcée et le stop-loss, n’ouvrez pas à la hâte des contrats à fort levier. Commencez par simuler plusieurs fois avec une calculatrice les gains et pertes selon différentes amplitudes de hausse et de baisse ; c’est bien plus utile que d’essayer directement avec de l’argent réel.
Si vous êtes arrivé jusqu’ici, cela signifie que vous voulez vraiment apprendre quelque chose, et non simplement tenter votre chance dans le monde des cryptos. Si cela vous est utile, mettez un like, laissez un commentaire et abonnez-vous au passage. Je continuerai à partager les règles pour débutants dans les cryptos, les bases du trading, des explications sur les différentes monnaies et des analyses d’événements tendance, en essayant de rendre les choses complexes compréhensibles. Pas de signaux d’achat, pas de promesses vides, seulement des connaissances et de la logique.
Prochain article : qu’est-ce que le prix de liquidation forcée ? Pourquoi la position est-elle clôturée de force alors que la marge n’a manifestement pas été entièrement perdue ?
Cet article est uniquement destiné à vulgariser les connaissances sur le trading et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de contrats comporte des risques extrêmement élevés et peut entraîner la perte de la totalité de la marge.