Le CPI vient de tomber, le PPI dépasse à nouveau les attentes : les pressions inflationnistes continuent de s’intensifier
#Le taux annuel du PPI américain atteint 6,3 % en septembre
La veille, les chiffres du CPI avaient dépassé les attentes. Ce soir, le PPI repart à la hausse dans tous les secteurs, dissipant directement les espoirs de rebond des marchés.
La hausse du CPI est principalement tirée par l’énergie et l’essence, mais les prix du logement, des voitures et des vêtements augmentent également. Les pressions inflationnistes ne sont donc pas uniquement dues au prix du pétrole. Considérés ensemble, ces deux indicateurs montrent que le choc énergétique n’est plus un phénomène passager et que les pressions sur les coûts continueront de se répercuter sur les consommateurs. Le PPI atteint 6,3 % sur un an, nettement au-dessus du CPI, ce qui laisse présager que le CPI aura du mal à baisser rapidement par la suite.
Ces chiffres du PPI renforcent la logique d’une poursuite des hausses de taux par la Fed. En septembre, la Fed a tout juste relevé ses taux de 25 points de base, portant la fourchette à 3,75 %~4 %. Jusqu’ici, le marché anticipait largement une pause en octobre, puis un nouvel ajustement en décembre. Après deux publications consécutives de chiffres de l’inflation exceptionnellement élevés, le ton de la réunion de politique monétaire d’octobre sera encore plus restrictif, et les espoirs de baisse des taux s’envolent définitivement.
Les rendements des bons du Trésor américain et le dollar disposent encore d’une marge de progression à court terme, tandis que les valorisations boursières sont sous pression. Les indices manufacturiers des Fed de Philadelphie et de New York dépassent tous deux 20 : l’industrie manufacturière américaine progresse à la fois en volume et en prix, et le scénario de récession manque pour l’instant de fondement.
Les actifs risqués sont sous pression à court terme, mais les fondamentaux de long terme restent intacts. Le prix du pétrole est le seul facteur susceptible de débloquer la suite des marchés. Dans un contexte de hausse continue des chiffres de l’inflation, les anticipations de resserrement de la liquidité continueront de peser sur les marchés. Il faudra surtout surveiller les signaux envoyés par la Fed lors de sa prochaine réunion.
#Le taux annuel du PPI américain atteint 6,3 % en septembre
La veille, les chiffres du CPI avaient dépassé les attentes. Ce soir, le PPI repart à la hausse dans tous les secteurs, dissipant directement les espoirs de rebond des marchés.
La hausse du CPI est principalement tirée par l’énergie et l’essence, mais les prix du logement, des voitures et des vêtements augmentent également. Les pressions inflationnistes ne sont donc pas uniquement dues au prix du pétrole. Considérés ensemble, ces deux indicateurs montrent que le choc énergétique n’est plus un phénomène passager et que les pressions sur les coûts continueront de se répercuter sur les consommateurs. Le PPI atteint 6,3 % sur un an, nettement au-dessus du CPI, ce qui laisse présager que le CPI aura du mal à baisser rapidement par la suite.
Ces chiffres du PPI renforcent la logique d’une poursuite des hausses de taux par la Fed. En septembre, la Fed a tout juste relevé ses taux de 25 points de base, portant la fourchette à 3,75 %~4 %. Jusqu’ici, le marché anticipait largement une pause en octobre, puis un nouvel ajustement en décembre. Après deux publications consécutives de chiffres de l’inflation exceptionnellement élevés, le ton de la réunion de politique monétaire d’octobre sera encore plus restrictif, et les espoirs de baisse des taux s’envolent définitivement.
Les rendements des bons du Trésor américain et le dollar disposent encore d’une marge de progression à court terme, tandis que les valorisations boursières sont sous pression. Les indices manufacturiers des Fed de Philadelphie et de New York dépassent tous deux 20 : l’industrie manufacturière américaine progresse à la fois en volume et en prix, et le scénario de récession manque pour l’instant de fondement.
Les actifs risqués sont sous pression à court terme, mais les fondamentaux de long terme restent intacts. Le prix du pétrole est le seul facteur susceptible de débloquer la suite des marchés. Dans un contexte de hausse continue des chiffres de l’inflation, les anticipations de resserrement de la liquidité continueront de peser sur les marchés. Il faudra surtout surveiller les signaux envoyés par la Fed lors de sa prochaine réunion.