来自台积电的“进化”——台积电财报告诉市场，高性能计算收入大幅提高，半导体企业转型AI基础设施公司！
简单回顾一下台积电的财报吧，简单来说就是强，非常强，比此前预期的还要强！
1，美元营收同比增长41%，净利润却高达69%，EPS4.6美元，这意味着当前AI周期并不是单靠砸资本开支换营收增长，而是产能利用率，产品升级组合，先进制程溢价来综合盈利
2，Q3平台收入，HPC（高性能计算）从去年的57%提升为68%，意味着台积电已经成为一个综合性的AI基础设置公司，并且在AI资本开支的上游占据重要的收费关口
3，晶圆收入，2NM收入快速增长至8%，7NM及以下收入快速占比至79%，核心收入重心逐渐转移到2NM系列，管理层指引2027年2NM产能将翻倍
4，将2026年全年美元收入营收增长预期再次提高44%，CEO表示先进制程需求依旧很大，AI供需缺口依旧存在，短期不用担心台积电的订单会减少
5，CEO表示，随着AI模型开源普及会降低AI的使用门槛，从而扩大最终需求。
当然，财报强并不代表股价一定强，今天的台积电印证了这一点！
其实台积电股价下跌有价格因素综合导致
1，宏观上不用多说，加息预期压制风险偏好+长端收益率处于高位抢夺风险流动性
2，财报基本面，财报强，但是资本开支继续扩大，毛利率被2NM芯片稀释，
本次电话会议中管理层表示2026年资本开支维持600-640亿，并且明确表示2026-2028年资本开支过于过去三年，毛利率从Q2的67.7%下降到Q3的66.4%，营业利润里从60.3%下降到58.7%，
直白点说，钱继续花，而且越花越多，营收整体增长，但是利润率被压低，这个因素下面对当前的宏观压力，就让市场开始对台积电的股价进行重新评估。
台积电的财报公布后本周的美股的重要财报也算是结束了，整体来看，银行板块提供稳定的资本供给，AI产业链两家关键企业台积电与阿斯麦虽然短期股价受挫，但是财报依旧较强，证明AI基本面依旧健康。
接下来逻辑就非常简单，既然宏观压力较大，美股的估值可能需要进行一次调整，基本面又没问题，那么估值回调结束后，宏观压力一减弱，趋势依旧会回归，趋势上依旧是乐观的！