研究机构 K33 提醒，Strategy 依赖优先股融资的策略，长远看可能让公司少囤 $BTC。

K33 分析认为，相比发行优先股，Strategy 若转向常规的普通股增发，反而更有利于长期积累比特币。融资工具的选用，直接影响"比特币财库"公司的持仓效率。

该观点也呼应了近期市场对财库公司股权稀释效应的讨论，投资者正更关注每单位股权对应的真实比特币数量。

（来源：TheBlock）

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