全球长债利率还在走高，贴现率抬升先压风险偏好，加密资产更容易被流动性预期拖住，而不是被一条加息预期下修直接带出方向。财联社10月11日引中信证券研报称，油价回稳、非农数据低于预期、美联储加息预期下修，都没有改变全球长债利率上行。研报把原因归到私人部门投融资需求持续强劲：万亿美元投资带动下，北美已走出金融危机后低增长、低利率的非常态；AI投资周期拐点到来前，高利率是要应对的常态。对海外高利率不敏感的需求，只点到北美AI以及与中国中央财政扩张相关的领域，过去持股体验较好的出海、资源板块则有压力。弱需求里，供给出清品种被看成更稀缺，反内卷进程明年仍值得跟踪。映射到币价，比特币（$BTC ）短线没有新的价格锚可引用，更该看风险偏好是否随长端利率继续收缩，放量能否跟上修复，回撤时量能有没有收敛。配置上研报只建议用景气和供给出清应对高利率，并密切跟踪AI投资周期拐点。宏观可以解释波动来源，不能替代价格结构本身。
#宏观利率 #加密快讯