$TAO 在 300U上方横了5天，但叙事并没有变。

灰度9月报告里，AI板块上涨 54%，TAO同期上涨 37%。

另外，V440之后，奖励机制进一步收缩，目前奖励集中到 30个子网，其中已有 24个子网具备真实收入。

【看涨逻辑】

300U支撑还没破。

而且机构报告释放出来的AI叙事，市场可能还没有完全消化。

我反而比较关注一个变化：

补贴退潮之后，真正留下来的才算真收入。

如果TAO能继续守住300，AI叙事又持续发酵，后面的核心就不是讲故事，而是看这些子网的真实收入能不能继续增长。

300不破，继续观察。