Meta出事了？谷歌也面临重大挑战！聊聊本周美股行情。
1. 10月5日当周，Needham分析师Laura Martin扔出一颗炸弹：Meta截至二季度末拥有约6280亿美元潜在债务，纳入企业价值后，EV/FY27E收入倍数从6.15倍飙到8.32倍，估值一夜“变贵”35%。那到底发生了什么？
2. 答案：在财报最下方的注释小字里，藏着一头大象！仅2026年7月，Meta就新签了约680亿美元数据中心租赁义务，相当于其6月底全部表内债务的80%。说直白点，Meta是把一些巨额债务隐藏在了注释中，而不是放到主要财报里，实际情况可能没有那么好。
3. 高盛数据显示，超大规模科技公司合计租赁承诺已达1.5万亿美元，其中1万亿来自尚未开始的租约。GAAP对这些“还没开始的租约”的处理方式，让真实杠杆长期被系统性低估。
4. 而更妙的是，当同一方法应用于Alphabet，其调整后估值倍数达到9.0倍，还高于Meta！
5. 不过小琴也要说下，大家不要看到负债就害怕。因为大科技借的这些债务都是用来投资的，等落地后，未来利润就会全面袭来，那时候财报反转可能就在一念之间！
6. 而短线的话，Meta确实涨得有点多了，股价也到了前高附近，可以考虑止盈一些。而谷歌的话之前已经回调很多了，更适合布局。当然这些也许只是配角，真正的主角还是要看纳斯达克能否顺利突破前高，那才是主升浪的开始啊！
1. 10月5日当周，Needham分析师Laura Martin扔出一颗炸弹：Meta截至二季度末拥有约6280亿美元潜在债务，纳入企业价值后，EV/FY27E收入倍数从6.15倍飙到8.32倍，估值一夜“变贵”35%。那到底发生了什么？
2. 答案：在财报最下方的注释小字里，藏着一头大象！仅2026年7月，Meta就新签了约680亿美元数据中心租赁义务，相当于其6月底全部表内债务的80%。说直白点，Meta是把一些巨额债务隐藏在了注释中，而不是放到主要财报里，实际情况可能没有那么好。
3. 高盛数据显示，超大规模科技公司合计租赁承诺已达1.5万亿美元，其中1万亿来自尚未开始的租约。GAAP对这些“还没开始的租约”的处理方式，让真实杠杆长期被系统性低估。
4. 而更妙的是，当同一方法应用于Alphabet，其调整后估值倍数达到9.0倍，还高于Meta！
5. 不过小琴也要说下，大家不要看到负债就害怕。因为大科技借的这些债务都是用来投资的，等落地后，未来利润就会全面袭来，那时候财报反转可能就在一念之间！
6. 而短线的话，Meta确实涨得有点多了，股价也到了前高附近，可以考虑止盈一些。而谷歌的话之前已经回调很多了，更适合布局。当然这些也许只是配角，真正的主角还是要看纳斯达克能否顺利突破前高，那才是主升浪的开始啊！