XAU/USD
Le prix de l’or évolue légèrement à la hausse pour atteindre environ 4 160 $ lors des premières heures de la séance asiatique de lundi. Des données américaines sur l’emploi plus faibles que prévu ont renforcé les attentes des investisseurs selon lesquelles la Réserve fédérale (Fed) maintiendra ses taux inchangés plus tard dans le mois. Des inquiétudes liées à l’inflation, alimentées par le pétrole, pourraient toutefois limiter la hausse de l’or. Le cours de l’or (XAU/USD) reprend de l’élan et se rapproche de 4 160 $ durant les premières heures de négociation en Asie lundi. Le métal précieux rebondit après des données américaines sur l’emploi non agricole (NFP) plus faibles que prévu, qui pèsent sur le dollar américain (USD). Les traders réduisent leurs paris sur de nouvelles hausses de taux de la Fed après les données sur l’emploi. Les NFP américaines ont progressé de 29 000 en septembre, selon le Bureau of Labor Statistics (BLS) américain, vendredi. Ce chiffre faisait suite à l’augmentation de 133 000 observée en août (révisée depuis 162 000) et il a manqué la prévision du marché de 90 000. À l’heure actuelle, les marchés estiment à environ 22,1 % la probabilité d’une hausse des taux américains ce mois-ci, contre environ 70 % plus tôt dans la semaine, selon l’outil CME FedWatch. Il convient de noter que des taux d’intérêt plus élevés pèsent généralement sur l’or, car le métal ne rapporte pas d’intérêt, ce qui rend les actifs porteurs de rendement relativement plus attractifs. Néanmoins, la hausse des prix du pétrole dans le contexte de tensions en cours entre les États-Unis et l’Iran pourrait raviver les inquiétudes concernant l’inflation, ce qui ferait pression sur le métal jaune. Le porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères, Esmaeil Baqaei, a déclaré dimanche que le détroit d’Ormuz est au cœur des négociations de l’Iran visant à mettre fin à la guerre avec les États-Unis (US). Par ailleurs, le président du Parlement, Mohammad Bagher Ghalibaf, a indiqué que Téhéran ne renonce pas à ses conditions pour ouvrir la voie navigable critique, dénonçant des propositions récentes attribuées aux États-Unis comme des « exigences unilatérales ».L’or baisse alors que des rendements réels élevés limitent la hausse du métal malgré un us PCE plus faibleSelon des analystes du groupe UOB, « l’or spot était plus faible à 4 156 $/oz, car des rendements réels plus élevés ont limité la hausse du métal », le titre « invers[ant] les gains précédents — qu’il avait vus évoluer jusqu’à 4 219 $/oz — pour clôturer en baisse de 0,6 % à 4 157 $/oz, les rendements réels élevés continuant de limiter la hausse ». Sur le plan macroéconomique, le groupe UOB souligne que « le PCE “headline” américain a augmenté de 0,3 % m/m en août, conformément aux estimations, tandis que le taux d’une année sur l’autre a reculé à 3,4 % contre 3,7 % le mois précédent », ajoutant que les « révisions de méthodologie de la BEA ont amélioré la visibilité, mais n’ont pas modifié de manière significative le récit sous-jacent de l’inflation ».L’orientation plus “hawkish” de Logan renforce les attentes de taux de la Fed et soutient le dollarLogan adopte une tonalité nettement plus “hawkish”, avec un score de 9,2/10 au FXS Speechtracker, bien au-dessus de la moyenne historique de 8,1/10, signalant une inclinaison plus forte vers de nouveaux resserrements par rapport au scénario de référence établi. L’idée selon laquelle des taux plus élevés pourraient refléter une hausse des primes de terme, ce qui pourrait réduire le besoin de resserrement supplémentaire, est éclipsée par des appels explicites à au moins 50 points de base supplémentaires de hausses de taux et par plusieurs mesures additionnelles visant à rétablir la stabilité des prix, soulignant un biais clair en faveur de taux plus élevés et un contexte favorable au dollar. Le fait que Logan présente la politique comme n’étant pas encore restrictive, combiné à un raffermissement de l’expansion économique et à un marché du travail équilibré, renforce le message selon lequel la Fed est prête à pousser les taux plus haut jusqu’à ce que l’inflation converge de manière crédible vers 2 %. Le sentiment de la Fed FXS
Cette lecture confirme que les anticipations du marché concernant le discours de la Fed se sont encore orientées vers un resserrement durable, renforçant les attentes de nouvelles hausses des taux et confortant le scénario d’un dollar structurellement plus fort. Analyse technique : Sur le graphique journalier, XAU/USD conserve un biais baissier à court terme, le cours restant sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours et la bande médiane de Bollinger. Le métal évolue juste au-dessus du support formé par la bande inférieure de Bollinger, ce qui indique que le récent repli met à l’épreuve la limite basse de la fourchette de volatilité actuelle. L’indice de force relative (14), à 39,50, se trouve en territoire baissier, sans toutefois être en zone de survente, ce qui suggère une pression persistante à la baisse plutôt qu’un épuisement du mouvement. À la hausse, la première résistance se situe autour de la bande médiane de Bollinger, à 4 275 $, et de la SMA à 100 jours, également à 4 275 $, formant un plafond resserré qu’il faudrait reconquérir pour atténuer le biais baissier. La bande supérieure de Bollinger, près de 4 445 $, constitue une résistance suivante. À la baisse, le support immédiat se situe au niveau de la bande inférieure de Bollinger, à 4 102,30 $ ; une cassure nette sous ce seuil ouvrirait la voie à une correction plus profonde, tandis qu’un maintien au-dessus laisserait XAU/USD dans une phase de correction baissière au sein de sa fourchette plus large. (L’analyse technique de cet article a été rédigée avec l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.) FAQ sur l’or Pourquoi les gens investissent-ils dans l’or ? L’or a joué un rôle essentiel dans l’histoire de l’humanité, car il a largement servi de réserve de valeur et de moyen d’échange. Aujourd’hui, outre son éclat et son utilisation en joaillerie, ce métal précieux est largement considéré comme une valeur refuge, c’est-à-dire comme un bon placement en période de turbulences. L’or est également souvent considéré comme une protection contre l’inflation et la dépréciation des monnaies, puisqu’il ne dépend d’aucun émetteur ni gouvernement en particulier. Qui achète le plus d’or ? Les banques centrales sont les principaux détenteurs d’or. Pour soutenir leur monnaie en période de turbulences, elles ont tendance à diversifier leurs réserves et à acheter de l’or afin de renforcer la confiance dans l’économie et la monnaie. D’importantes réserves d’or peuvent inspirer confiance dans la solvabilité d’un pays. Selon les données du Conseil mondial de l’or, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022. Il s’agit du volume d’achats annuel le plus élevé depuis le début des relevés. Les banques centrales des économies émergentes, comme la Chine, l’Inde et la Turquie, augmentent rapidement leurs réserves d’or. Quelle est la corrélation entre l’or et les autres actifs ? L’or est inversement corrélé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, qui sont tous deux d’importants actifs de réserve et valeurs refuges. Lorsque le dollar se déprécie, l’or a tendance à monter, ce qui permet aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en période de turbulences. L’or est également inversement corrélé aux actifs risqués. Une hausse des marchés boursiers tend à faire baisser le cours de l’or, tandis que les ventes massives sur les marchés plus risqués tendent à favoriser le métal précieux. De quoi dépend le cours de l’or ? Le cours peut évoluer sous l’effet d’un large éventail de facteurs. L’instabilité géopolitique ou les craintes d’une profonde récession peuvent rapidement faire grimper le cours de l’or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu’actif non rémunéré, l’or a tendance à progresser lorsque les taux d’intérêt baissent, tandis qu’un coût de l’argent plus élevé pèse généralement
sur le métal jaune. Toutefois, la plupart des mouvements dépendent de l’évolution du dollar américain (USD), puisque l’actif est coté en dollars (XAU/USD). Un dollar fort tend à contenir le cours de l’or, tandis qu’un dollar plus faible est susceptible de le faire monter.
