气候通胀这事儿，其实早在90年代大宗商品圈就有人讨论过，只是当时没人当回事。现在看来，极端天气对食品价格的冲击已经从理论变成了实打实的交易逻辑。

彭博这份研究提到2035年的预测，但我更关注眼前正在发生的案例：印度热浪直接推高2027财年通胀预期，墨西哥番茄因为非季节性降雨和病害价格翻倍，韩国预计通胀因高温暴雨上行0.3-0.5个百分点。这些都不是模型推演，是正在发生的供应链冲击。

中东、北非、撒哈拉以南非洲这些气候脆弱区域，食品价格年增1.75-2.25个百分点听起来不多，但对于这些地区的实际购买力和社会稳定性来说，影响是结构性的。记得2010-2011年的阿拉伯之春吗？背后就有小麦价格暴涨的推手。

从交易角度看，气候通胀不是线性的。它会在某些年份突然爆发（比如厄尔尼诺年），然后在平静期被市场遗忘。但长期趋势是确定的：极端天气频率上升，农产品供应链的波动性会持续放大。这对冲通胀的资产配置逻辑，未来十年可能要重新思考。