📰 Kalshi 先踩刹车了。
美国商品期货交易委员会（CFTC）正在调查预测市场的奖励计划，担心平台用误导性促销吸引交易者，也担心返现、高交易量奖励和做市商激励被用来制造虚假交易，甚至引发市场操纵问题。Kalshi 已把交易量激励计划的结束时间提前到 2026 年 10 月 13 日。
🔥 这件事麻烦的地方在于，奖励并不是预测市场的边角料。挂单奖励、吃单返佣、流动性奖励、持仓奖励和推荐奖励，本来就是平台维持深度、拉新和留住用户的重要手段。奖励一停，合约可能变得不够活跃，用户体验也会跟着变差。
💡 Polymarket 的数字更能说明问题。自 2026 年 1 月开始收取手续费以来，平台累计产生约 2.29 亿美元交易费用，同时发放了约 1.28 亿美元奖励，占交易费用的 54.3%。其中，单日费用约 321 万美元，但收入只有约 40 万美元，约 280 万美元以各种奖励形式回到了交易者和做市商手里。
👀 用户增长也和奖励推出时间出现重合：2026 年 1 月月度新用户达到 23.3 万，3 月升至 25.9 万。不过，这并不能完全归因于奖励，监管变化、广告推广和世界杯等因素也可能产生影响。
🤔 现在 Kalshi 已经先收手，如果 CFTC 继续行动，Polymarket 会调整哪一类奖励？你觉得预测市场该靠补贴换流动性，还是应该直接减少激励？
#预测市场 #Kalshi #Polymarket #监管
美国商品期货交易委员会（CFTC）正在调查预测市场的奖励计划，担心平台用误导性促销吸引交易者，也担心返现、高交易量奖励和做市商激励被用来制造虚假交易，甚至引发市场操纵问题。Kalshi 已把交易量激励计划的结束时间提前到 2026 年 10 月 13 日。
🔥 这件事麻烦的地方在于，奖励并不是预测市场的边角料。挂单奖励、吃单返佣、流动性奖励、持仓奖励和推荐奖励，本来就是平台维持深度、拉新和留住用户的重要手段。奖励一停，合约可能变得不够活跃，用户体验也会跟着变差。
💡 Polymarket 的数字更能说明问题。自 2026 年 1 月开始收取手续费以来，平台累计产生约 2.29 亿美元交易费用，同时发放了约 1.28 亿美元奖励，占交易费用的 54.3%。其中，单日费用约 321 万美元，但收入只有约 40 万美元，约 280 万美元以各种奖励形式回到了交易者和做市商手里。
👀 用户增长也和奖励推出时间出现重合：2026 年 1 月月度新用户达到 23.3 万，3 月升至 25.9 万。不过，这并不能完全归因于奖励，监管变化、广告推广和世界杯等因素也可能产生影响。
🤔 现在 Kalshi 已经先收手，如果 CFTC 继续行动，Polymarket 会调整哪一类奖励？你觉得预测市场该靠补贴换流动性，还是应该直接减少激励？
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