美光最新公布的业绩报告整体表现十分亮眼。从披露的数据来看，公司的营收与每股收益指引双双超越了市场预期，仅仅是毛利率的前瞻指引显得略有瑕疵。值得留意的是，官方顺利签署了更多数量的SCA长期协议，其中有两个现有协议更是直接顺延到了2031年。
详细回顾Q4 FY26的财务表现，当季Revenue非常出色，达到54.23B美元，不仅轻松击败了51.07B美元的市场预估值，还实现了高达379%的同比增幅。在利润方面，Adj. EPS录得33.42美元，优于预期的31.61美元；Adj. Gross Margin则达到了87.0%，同样胜过市场所盼望的86.1%。
展望接下来的Q1 FY27，管理层给出的Revenue指引区间为61.5B美元加减1.5B美元，这一数字远超57.02B美元的预期水平。同时，Adj. EPS的预测范围落在38.15美元加减1.00美元之间，也高于35.40美元的预期值。然而，该季度的Adj. Gross Margin指引约为86.25%，略微低于86.4%的市场共识，这也是前文提到的一点小瑕疵。
在长协订单的进展上，公司透露截至目前已经成功签订了26个SCA。根据当前的测算数据，一直到2030年，这些SCA预计将占据公司整体营业收入的35%以上。由于广大客户迫切希望在2030年之后依然能够得到SCA带来的稳定供应保障，因此公司目前不仅新签署了期限覆盖至2031年的SCA，还将两项现有协议延长了一年，双双顺延至2031年。
对于大家比较关心的毛利率预期下滑问题，非常希望管理层能够透露其背后的真实成因。只要这次指标回落不是因为存储产品平均售价即ASP下降所引起的，那么投资者依然可以安心继续持有。就个人推测而言，导致这一现象的原因极有可能是新产能扩张与新制程技术爬坡所带来的早期成本攀升。至于最终的真相如何，我们还需耐心聆听管理层在财报会议上的详细解释。
详细回顾Q4 FY26的财务表现，当季Revenue非常出色，达到54.23B美元，不仅轻松击败了51.07B美元的市场预估值，还实现了高达379%的同比增幅。在利润方面，Adj. EPS录得33.42美元，优于预期的31.61美元；Adj. Gross Margin则达到了87.0%，同样胜过市场所盼望的86.1%。
展望接下来的Q1 FY27，管理层给出的Revenue指引区间为61.5B美元加减1.5B美元，这一数字远超57.02B美元的预期水平。同时，Adj. EPS的预测范围落在38.15美元加减1.00美元之间，也高于35.40美元的预期值。然而，该季度的Adj. Gross Margin指引约为86.25%，略微低于86.4%的市场共识，这也是前文提到的一点小瑕疵。
在长协订单的进展上，公司透露截至目前已经成功签订了26个SCA。根据当前的测算数据，一直到2030年，这些SCA预计将占据公司整体营业收入的35%以上。由于广大客户迫切希望在2030年之后依然能够得到SCA带来的稳定供应保障，因此公司目前不仅新签署了期限覆盖至2031年的SCA，还将两项现有协议延长了一年，双双顺延至2031年。
对于大家比较关心的毛利率预期下滑问题，非常希望管理层能够透露其背后的真实成因。只要这次指标回落不是因为存储产品平均售价即ASP下降所引起的，那么投资者依然可以安心继续持有。就个人推测而言，导致这一现象的原因极有可能是新产能扩张与新制程技术爬坡所带来的早期成本攀升。至于最终的真相如何，我们还需耐心聆听管理层在财报会议上的详细解释。