市场周期不是固定“四季”

复苏、扩张、过热、收缩，是理解市场行为的框架，不是精确买卖时钟。流动性、杠杆和情绪会相互强化，也会突然逆转。

减半是供应机制变化，不保证币价按历史剧本上涨。过去涨过，不等于下一次必涨。

判断环境应交叉观察成交、融资成本和风险偏好，并承认信号可能滞后。比猜周期顶底更实用的，是提前制定仓位与再平衡规则。

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