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心悦Joyce
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Haussier过去一周，Meta推出的个人AI代理Muse迅速上线并被采用。这次发布对Meta来说是重大利好 ；Muse取得的亮眼表现再次证明，各大企业投入的数万亿美元AI开支，最终有望产生回报！
不过投入规模实在过于庞大：即便AI能够完全兑现市场预期，拉动美国2027年国内生产总值（GDP）实现3%的增长，对应的回报也仅约1万亿美元，这一收益或许仍不足以覆盖投入。那么剩余的资金回报，就必须从其他地方挤压出来。
一种普遍的看法是，AI将接管大量工作岗位。但在劳动力增长依然强劲的情况下，这似乎并未发生。另一种更可能的看法是，AI会引发经济的剧烈重塑：从某些公司群体手中夺走生意，同时把业务输送给那些更具条件、能够更好利用AI的公司。
但对于那些过去无需激烈竞争就能安稳赚钱的老牌企业而言，则是一场灾难。
过去这一周我们已经真切感受到了这一点，尤其是在周二。Planet Fitness和纽约时报公司等股票下挫，因为Muse会让取消订阅变得很容易。嘉信理财（Charles Schwab）和LPL Financial也下跌，它们把不太上心的客户现金留在收益很低的账户里，而Muse可能会把这些钱转到收益更高的地方。Tripadvisor和Booking Holdings同样承压，因为Muse可以绕开这些旅游预订网站，直接以最低价格锁定最划算的机票和酒店。
“做多芯片、做空软件”这一交易策略曾一度用来实现对冲，但近期半导体与软件板块同步上涨，该策略宣告失效。倘若这些受AI冲击的传统个股越来越多地被拿来充当AI行情的对冲空头端，那么它们进一步下跌就可能形成自我实现的预言。
————————————————————————我们持续投资以下三家公司
$META.US
$GOOGL.US
$SPCX.US
不过投入规模实在过于庞大：即便AI能够完全兑现市场预期，拉动美国2027年国内生产总值（GDP）实现3%的增长，对应的回报也仅约1万亿美元，这一收益或许仍不足以覆盖投入。那么剩余的资金回报，就必须从其他地方挤压出来。
一种普遍的看法是，AI将接管大量工作岗位。但在劳动力增长依然强劲的情况下，这似乎并未发生。另一种更可能的看法是，AI会引发经济的剧烈重塑：从某些公司群体手中夺走生意，同时把业务输送给那些更具条件、能够更好利用AI的公司。
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过去这一周我们已经真切感受到了这一点，尤其是在周二。Planet Fitness和纽约时报公司等股票下挫，因为Muse会让取消订阅变得很容易。嘉信理财（Charles Schwab）和LPL Financial也下跌，它们把不太上心的客户现金留在收益很低的账户里，而Muse可能会把这些钱转到收益更高的地方。Tripadvisor和Booking Holdings同样承压，因为Muse可以绕开这些旅游预订网站，直接以最低价格锁定最划算的机票和酒店。
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