可以,我刚刚专门核了官方治理记录、Uniswap 官方开发文档和合约部署记录。这里有一个非常关键的结论:
先给你结论
V4 的协议费已经进入“烧 UNI”的体系,而且治理提案已经执行;但目前不能把你看到的 40.7% V4 代币化股票交易量,直接等同于“这 40.7% 全部已经产生了 UNI 销毁”。
原因是两个:
V4 协议费确实已经启用。
不是所有 V4 池都收费,只启用了特定 pool families。
收入先进入 TokenJar,然后 searcher 用 UNI 把里面的资产取走,UNI 被销毁;所以链上看到的是聚合后的 burn,不是“每一个 V4 池交易 → 马上烧 UNI”。
① V4 到底有没有开始收费?
有。
7 月 Uniswap DAO 提出了 V4 Fee Controller。
当时设计的是:
V4 交易
↓
V4FeeAdapter
↓
TokenJar
↓
Searcher 用 UNI 换走 TokenJar 里的协议收入
↓
UNI 永久销毁
官方提案明确写了,V4 的协议费会进入 TokenJar,L2/其他链产生的 UNI burn 最终桥回 Ethereum 的 0xdead。
而且更重要:
Agora 当前已经把 “Activate v4 Protocol Fees (Part 1/2)” 标记为 executed。
所以不是“准备烧”,而是治理已经执行了 V4 fee activation。
② Robinhood Chain 的 V4 也已经接进去了
这个对你刚才那篇文章尤其重要。
Robinhood Chain 的官方治理提案明确写的是:
Enables v2, v3, and v4 protocol fees on Robinhood Chain
而且现在 Uniswap 官方部署表已经能看到 Robinhood Chain:
TokenJar
Releaser
V4FeeAdapter
V4FeePolicy
全部都有正式合约地址。
所以你之前研究的:
Robinhood Chain + RWA + Uniswap V4
现在已经不是纯叙事。
③ 但是这里有个特别容易被误解的地方
你看到:
V4 = 40.7%
V3 = 19.4%
合计 = 60.1%
这个数据本身目前是有来源支持的。
过去 30 天 tokenized-stock DEX volume:
$20.9B
其中:
V4:40.7% ≈ $8.51B
V3:19.4% ≈ $4.05B
Uniswap 合计:60.1% ≈ $12.56B
这个数据目前也被 Binance News 转述,来源是 Token Terminal/Odaily。
所以:
Uniswap 在代币化股票 DEX 交易量上确实非常强。
但不能直接写:
“$12.6B × 某个手续费 = UNI 烧掉多少钱”
因为 V4 的 protocol fee 并不是固定一个百分比。
④ V4到底烧多少?
这才是最值得你关注的。
V4 的设计是动态收费。
例如官方给出的静态池:
LP Fee
Protocol Fee
0.03%
0.01%
0.75%
0.20%
1%
0.25%
3.75%
1%
5%
1.25%
25%
4%
30%
5%
83.34%
10%
也就是说:
30bp 池 → 协议拿 5bp
相当于总交易费的约 16.7%。
而:
5bp 池 → 协议拿 1.25bp
相当于总交易费的 25%。
所以:
$12.6B 是交易额,不是 Uniswap 收入。
⑤ 更重要:不是所有 V4 池都收费
这是我觉得你那篇文章最需要修正的一点。
V4 第一阶段只开启了三类:
① Static fee pools
② CCA pools
③ Aggregator hook pools
其他 V4 pool 没有全部打开 protocol fee。
所以现在不能说:
“Uniswap V4 的全部 $8.5B 股票交易量都已经给 UNI 烧钱。”
正确说法应该是:
V4 已经建立并执行了协议收费→TokenJar→UNI burn 的机制,但具体哪些代币化股票池产生协议费,要看这些池属于哪个 V4 fee family,以及实际 fee configuration。
⑥ 那么你最关心的:V4收入有没有真的变成UNI销毁?
答案:机制上已经是 YES。
官方现在明确描述:
协议费用进入 TokenJar
→ searcher 用 UNI 领取
→ UNI 被永久销毁。
而且 Uniswap Labs 7 月 18 日已经公布:
从协议费启动以来,累计已经通过协议费机制烧掉约 750万 UNI,当时月度协议费用已经从 2 月约 $3.1M 增长到 6 月约 $5.1M。
但注意:
这 750 万 UNI 不能直接说“其中多少来自 V4”。
因为目前公开的官方统计主要给的是整体 protocol-fee burn,TokenJar 又是按链聚合收集费用。
官方开发文档也明确:
v2、v3、v4、UniswapX、Unichain 等 fee source 都可以进入 TokenJar;Releaser 再负责把这些资产转换成协议价值。
所以你如果看到:
dead address 今天 +50k UNI
不能说:
“其中 30k 是 V4 股票烧的。”
除非把对应 TokenJar / V4FeeAdapter 的链上交易逐笔归因。
⑦ 这反而让我觉得你这次发现的数据更重要
你之前一直在盯:
UNI为什么从 6 → 9 → 10?
现在其实出现了一个很漂亮的三段式:
第一层
RWA交易量增长
$20.9B / 30d
↓
第二层
Uniswap拿到60.1%
≈ $12.6B
↓
第三层
V4开始有protocol fee
↓
第四层
TokenJar积累真实资产
↓
第五层
Searcher购买/支付UNI
↓
第六层
UNI永久销毁
这才是:
交易量 → 协议收入 → UNI supply sink
真正闭环。
官方的机制就是这样设计的。
但还有一个我觉得你必须注意的细节
V4 60.1% 的市场份额 ≠ UNI 直接吃掉 60.1% 的收入。
这两个概念差很多。
因为:
Volume
≠
Trading fee
≠
Protocol fee
≠
UNI burn
你现在看到的是第一层:
Uniswap 在 RWA 交易量上的份额。
真正决定 UNI 价值捕获的是:
这 $12.6B 里面有多少进入了收费池 → 实际产生多少 protocol fee → 最终烧掉多少 UNI。
所以我现在最想查的其实是这个数字
不是继续看:
“UNI V4 有多少交易量?”
而是:
过去30天,RWA相关 V4 池到底贡献了多少 TokenJar 收入?
如果能够进一步把:
$8.5B V4 RWA volume
拆成:
手续费 → protocol fee → 实际 UNI burn
那这件事的含金量会比单纯“60%市场份额”高很多。
而且如果最终发现:
RWA V4 volume $8.5B
→ 每月几百万美元 protocol fee
→ 持续购买/消耗 UNI
→ burn速度随着RWA增长同步增加
那你现在这套 “RWA爆发 → Uniswap V4主导 → UNI价值捕获” 的逻辑,就真正从叙事变成了财务闭环。
目前我能核实到的是:V4收费机制已经执行、Robinhood Chain的V4也已经接入、UNI burn机制真实运行;但公开数据还没有给出“V4代币化股票池单独烧了多少UNI”这一颗最关键的数字。
如果你要,我下一步可以直接继续往链上合约层查,尝试把 V4FeeAdapter → TokenJar → Releaser → 0xdead 串起来,算出最近30天 V4 实际贡献了多少美元收入、对应烧了多少 UNI。这个数字如果能扒出来,就非常有价值。