第一家投降的"大饼财库公司"，出现了
还记得去年那些疯狂的公司吗？
卖身买大饼、发债买大饼、连公司名都要改成带Bitcoin的。

潮水开始退了：
Sequans宣布出售剩余的314枚BTC，正式结束比特币财库策略。

大空头Peter Schiff今天补了一刀：
MSTR股价已从2024年11月高点下跌了45%，
这将是比特币财库类公司的残酷熊市，
我不确定它们任何一家能撑过去——包括MSTR。

不管你多讨厌Schiff，数据摆在那：
财库模式的核心是股价锚定大饼，当大饼横盘、股价却因为溢价消失而阴跌时，这个模式就从"永动机"变成了"绞肉机。

牛市里，所有加杠杆的故事都很性感，
退潮时，才知道谁在裸泳。
财库公司批量退潮，对大饼反而是好事——
投机杠杆出清，留下的是真实需求。

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