📰 美债先开始躁动了，BTC 和美股却依旧平静。MOVE 指数从周二约 80 拉到周四 104，升至 3 月以来；3 月那轮波动中，它一度冲到 199。

🔥 另一边，BTC 的 30 日隐含波动率 BVIV 约为 37，离年内低点 35 很近；标普500波动率指数 VIX 也接近年内低点 14。债市和风险资产，像是在看两套剧本。

💡 更反常的是，过去 20 个交易日里，VIX 与 MOVE 的相关系数降到 -0.06，为 2024 年 4 月以来首次转负；BVIV 与 MOVE 的相关系数更低，只有 -0.37。

美国 10 年期国债收益率周四一度触及 5.2%，随后回落至 5.163%。说实话，美债是全球金融体系的重要基础，它的波动放大，通常意味着资金环境更紧，但 BTC 和美股暂时还没给出同等级别的反应。

🤔 这种背离会继续维持，还是债市的压力迟早传到 BTC 和美股，你更倾向哪一种？

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