◆ Morning Briefing · 09月25日
Bonjour. Welcome to Wall Street High Wealth Invest Channel.
早上好。
【核心结论】
S&P 500 与 Nasdaq 在连续数日 Rally 后进入 Consolidation，VIX 收于 15.7。我们今天的立场是：不追高，维持仓位，等待更好的风险收益比。
【隔夜市场】
上一交易日美股三大指数涨跌不一，S&P 500 收于 7,704.1，跌 0.02%；Nasdaq 收于 26,939.4，涨 0.01%，近一周累计涨 3.70%。VIX 收于 15.7，单日涨 3.23%，近一周回落 11.52%。亚洲市场与美股出现背离：Hang Seng 开盘跌 0.96%，恒生科技指数跌 0.99%；韩股、A股、台股今日休市，港股关闭南、北向交易。DXY 报 101.2，涨 0.13%。
【今日要闻】
10-Year Treasury Yield 升至 5.162%，单日上行 4.8 个基点，续创 2007 年以来最高；美国财政部 20 至 30 年期国债回购未达 60 亿美元上限。日本 20 年期国债收益率上行 4.0 个基点至 3.955%。长端利率在高位继续抬升，是我们认为当前最需要尊重的变量。Fed 维持 Hawkish 立场、不为市场情绪让路，这是对 Inflation 负责的做法；期待 Rate Cut 或 QE 重启来托住估值的想法，我们并不认同。放水堆出来的涨幅，最终仍要还回去。
【聪明钱动向】
· 众议员 Pete Sessions：09-22 卖出 AAPL，$100,001 - $250,000（PTR，09-22 申报）
· 众议员 Richard W. Allen：08-12 卖出 ROL，$15,001 - $50,000（PTR，09-22 申报）
我们的解读：两笔均为卖出，一在 AAPL、一在 ROL，金额区间有限，更像个人账户的再平衡而非方向性判断，尚不足以读出行业偏好。需要提醒的是，议员报告最长可滞后 45 天，属滞后的公开申报，参考价值高于跟单价值。
【异动个股】
· CYPH +13.9%：暂无公开消息可解释这次异动。缺乏基本面支撑的单日异动，这类走势通常难以持续，我们会等 Volume 与后续披露确认。
【持仓汇报】
此前公开的 10 个位置，目前均未触及挂单价。我们维持原计划，不做追价。
【对加密的影响】
BTC 现价 84,419 美元，24 小时 +0.01%，基本没有方向。10-Year Treasury Yield 上行 4.8 个基点至 5.162%，无息资产的持有成本被进一步抬高，这是当前对 BTC 最直接的一条传导。在利率见顶之前，我们对杠杆仓位保持审慎，不做方向性加码。
【今日立场】
今天风险偏好偏中性，Hang Seng 走弱与长端利率上行对高估值资产构成压力，现金与短久期资产相对占优。我们对新增仓位保持审慎，Leverage 不放大；已有 Long 仓位以 Stop Loss 守住，不因单日波动调整框架。
$BTC $XAU $XAG #BTC #Macro
Your private advisor on Wall Street.
Bonne journée.
Bonjour. Welcome to Wall Street High Wealth Invest Channel.
早上好。
【核心结论】
S&P 500 与 Nasdaq 在连续数日 Rally 后进入 Consolidation，VIX 收于 15.7。我们今天的立场是：不追高，维持仓位，等待更好的风险收益比。
【隔夜市场】
上一交易日美股三大指数涨跌不一，S&P 500 收于 7,704.1，跌 0.02%；Nasdaq 收于 26,939.4，涨 0.01%，近一周累计涨 3.70%。VIX 收于 15.7，单日涨 3.23%，近一周回落 11.52%。亚洲市场与美股出现背离：Hang Seng 开盘跌 0.96%，恒生科技指数跌 0.99%；韩股、A股、台股今日休市，港股关闭南、北向交易。DXY 报 101.2，涨 0.13%。
【今日要闻】
10-Year Treasury Yield 升至 5.162%，单日上行 4.8 个基点，续创 2007 年以来最高；美国财政部 20 至 30 年期国债回购未达 60 亿美元上限。日本 20 年期国债收益率上行 4.0 个基点至 3.955%。长端利率在高位继续抬升，是我们认为当前最需要尊重的变量。Fed 维持 Hawkish 立场、不为市场情绪让路，这是对 Inflation 负责的做法；期待 Rate Cut 或 QE 重启来托住估值的想法，我们并不认同。放水堆出来的涨幅，最终仍要还回去。
【聪明钱动向】
· 众议员 Pete Sessions：09-22 卖出 AAPL，$100,001 - $250,000（PTR，09-22 申报）
· 众议员 Richard W. Allen：08-12 卖出 ROL，$15,001 - $50,000（PTR，09-22 申报）
我们的解读：两笔均为卖出，一在 AAPL、一在 ROL，金额区间有限，更像个人账户的再平衡而非方向性判断，尚不足以读出行业偏好。需要提醒的是，议员报告最长可滞后 45 天，属滞后的公开申报，参考价值高于跟单价值。
【异动个股】
· CYPH +13.9%：暂无公开消息可解释这次异动。缺乏基本面支撑的单日异动，这类走势通常难以持续，我们会等 Volume 与后续披露确认。
【持仓汇报】
此前公开的 10 个位置，目前均未触及挂单价。我们维持原计划，不做追价。
【对加密的影响】
BTC 现价 84,419 美元，24 小时 +0.01%，基本没有方向。10-Year Treasury Yield 上行 4.8 个基点至 5.162%，无息资产的持有成本被进一步抬高，这是当前对 BTC 最直接的一条传导。在利率见顶之前，我们对杠杆仓位保持审慎，不做方向性加码。
【今日立场】
今天风险偏好偏中性，Hang Seng 走弱与长端利率上行对高估值资产构成压力，现金与短久期资产相对占优。我们对新增仓位保持审慎，Leverage 不放大；已有 Long 仓位以 Stop Loss 守住，不因单日波动调整框架。
$BTC $XAU $XAG #BTC #Macro
Your private advisor on Wall Street.
Bonne journée.
