Le flash PMI de septembre a pulvérisé les attentes : l’industrie à 57,0, les services à 58,7, et le composite à 58,4, avec de nouvelles commandes et des embauches en forte hausse. Ça sonne bullish, non ? Les marchés n’ont pas été du même avis 🔍
Voilà l’histoire réelle : la force n’est pas le problème, c’est ce qui la motive. Les coûts d’entrée (énergie, fret, salaires) bondissent en même temps que cette croissance, ravivant les craintes d’inflation et donnant à la Fed une justification supplémentaire pour maintenir les taux à un niveau élevé. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a bondi à 5,11 %, son plus haut niveau depuis 2007 🏦
Ce pic de rendement frappe précisément l’or : des rendements sans risque plus élevés rendent les actifs sans rendement moins attractifs en augmentant le coût d’opportunité de les détenir. Le $BTC , lui, est fidèle à sa réputation : c’est un actif risqué, qui corrige de concert avec les valeurs technologiques pendant que les capitaux se déplacent vers la sécurité ⚠️
À mon avis, c’est une piqûre de rappel typique : les marchés intègrent les implications de politique monétaire, pas les gros titres. Des données solides qui attisent l’inflation peuvent être pires pour les actifs risqués que des données faibles qui soutiennent un assouplissement. À garder en tête à l’approche du prochain cycle de publication.
Les négociations commerciales États-Unis–Chine à Washington se poursuivent, mais elles portent surtout sur les terres rares et la technologie : elles devraient probablement bouger davantage les valeurs des puces que refroidir un rendement à 17 ans au plus haut, de sitôt.
$BTC $XAU $ZEC
Voilà l’histoire réelle : la force n’est pas le problème, c’est ce qui la motive. Les coûts d’entrée (énergie, fret, salaires) bondissent en même temps que cette croissance, ravivant les craintes d’inflation et donnant à la Fed une justification supplémentaire pour maintenir les taux à un niveau élevé. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a bondi à 5,11 %, son plus haut niveau depuis 2007 🏦
Ce pic de rendement frappe précisément l’or : des rendements sans risque plus élevés rendent les actifs sans rendement moins attractifs en augmentant le coût d’opportunité de les détenir. Le $BTC , lui, est fidèle à sa réputation : c’est un actif risqué, qui corrige de concert avec les valeurs technologiques pendant que les capitaux se déplacent vers la sécurité ⚠️
À mon avis, c’est une piqûre de rappel typique : les marchés intègrent les implications de politique monétaire, pas les gros titres. Des données solides qui attisent l’inflation peuvent être pires pour les actifs risqués que des données faibles qui soutiennent un assouplissement. À garder en tête à l’approche du prochain cycle de publication.
Les négociations commerciales États-Unis–Chine à Washington se poursuivent, mais elles portent surtout sur les terres rares et la technologie : elles devraient probablement bouger davantage les valeurs des puces que refroidir un rendement à 17 ans au plus haut, de sitôt.
$BTC $XAU $ZEC
