Points clés
Les actions de Manchester United ont reculé d’environ 4 % mercredi, s’échangeant près de 19,60 $.
Le déficit trimestriel du club de football s’est fortement élargi à 28,7 millions de livres sterling.
Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a diminué de 4 % à 157,5 millions de livres sterling, tandis que l’EBITDA ajusté a reculé de 22,9 %.
Le chiffre d’affaires annuel a atteint un niveau record, à 677,6 millions de livres sterling.
Les acteurs du marché évaluent les niveaux d’endettement et les besoins en capitaux pour le stade prévu d’une capacité de 100 000 places.
Les actions de Manchester United (MANU) ont reculé d’environ 4 % mercredi, oscillant autour de 19,60 $, après la publication par le club de résultats financiers du quatrième trimestre mitigés. Le titre s’était établi à 20,51 $ mardi, faisant de l’annonce des résultats le facteur le plus apparent derrière la vente observée mercredi.
Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a reculé de 4 % en glissement annuel à 157,5 millions de livres sterling, contre 164,1 millions l’année précédente. L’EBITDA ajusté a connu une baisse de 22,9 %, passant à 28,9 millions de livres sterling contre 37,5 millions.
Manchester United, $MANU, T4-26.
Chiffre d’affaires et EBITDA FY records sans l’Europe. Le football de Ligue des champions améliore désormais les perspectives pour l’exercice 27.
Chiffre d’affaires : 157,5 M£ | contre 148,2 M£ estimé. BPA ajusté : -16,36 p | contre -20,2 p estimé.
Chiffre d’affaires FY26 : record 677,6 M£
Chiffre d’affaires FY27 : 740 M£–760 M£ pic.twitter.com/ik2Gg3CKp6
— EarningsTime (@Earnings_Time) 23 septembre 2026
Le déficit s’est fortement creusé : les pertes nettes ont atteint 28,7 millions de livres sterling, contre 3,9 millions sur la période comparable l’an dernier. Le club a enregistré un déficit ajusté de 28,2 millions de livres sterling pour le trimestre.
Les activités commerciales expliquent la faiblesse trimestrielle
Les revenus commerciaux ont chuté de 18,1 % à 72,2 millions de livres sterling, les revenus de sponsoring reculant de 26,2 %. Le trimestre de l’an dernier avait bénéficié d’une tournée post-saison à travers la Malaisie et Hong Kong, qui n’a pas été reproduite cette année fiscale en raison du calendrier de la Coupe du monde de la FIFA.
Les revenus de jour de match ont également reculé de 4,3 % à 35,6 millions de livres sterling. Les revenus de diffusion ont constitué le segment le plus dynamique, bondissant de 28,4 % à 49,7 millions de livres sterling grâce à la meilleure performance du club en Premier League de l’équipe masculine.
Le trimestre décevant contraste fortement avec un exercice budgétaire annuel solide. Manchester United a réalisé un chiffre d’affaires record de 677,6 millions de livres sterling, en hausse de 1,7 %, malgré l’absence de participation aux compétitions de l’UEFA.
L’EBITDA ajusté sur l’ensemble de l’année a augmenté pour atteindre un record de 216,4 millions de livres sterling, soit +18,4 %. Le résultat opérationnel s’est amélioré à 22,6 millions de livres sterling contre un déficit de 18,4 millions, la maîtrise des dépenses et de meilleurs résultats en Premier League ayant stimulé la performance.
L’équipe masculine a terminé à la troisième place du championnat de Premier League et s’est qualifiée pour la participation à la Ligue des champions lors de la campagne 2026/27. Cela devrait générer des revenus de diffusion et de jour de match supplémentaires par rapport à la saison précédente.
Le vaste projet de stade soulève des inquiétudes sur le capital
Les observateurs du marché suivent de près le plan ambitieux de Manchester United pour construire un stade de 100 000 places. Le club a obtenu la majeure partie des terrains nécessaires au développement, dont un terrain de 25 acres adjacent à Old Trafford.
Manchester United a alloué 63,5 millions de livres sterling au cours de l’exercice 2026 pour acquérir des biens liés au projet de stade. Au total, les dépenses d’investissement en immobilisations et équipements liés aux biens ont atteint 85,9 millions de livres sterling sur l’année.
Les obligations de dette constituent également un facteur supplémentaire à prendre en compte. Les emprunts non courants s’élevaient à 775 millions de dollars au 30 juin, contre 650 millions de dollars douze mois plus tôt, tandis que la facilité de crédit renouvelable affichait 110 millions de livres sterling de soldes impayés.
L’organisation a terminé l’exercice avec 67,2 millions de livres sterling en trésorerie et équivalents, contre 86,1 millions auparavant. Des charges de financement plus élevées, des acquisitions de joueurs et la construction prochaine du stade pourraient donc persister comme sujets d’inquiétude majeurs pour les acteurs du marché.
Manchester United prévoit un chiffre d’affaires pour l’exercice 2027 compris entre 740 millions de livres sterling et 760 millions, avec un EBITDA ajusté variant de 205 millions de livres sterling à 225 millions. Les perspectives intègrent le retour de la participation à la Ligue des champions, mais laissent toujours l’exécution, la performance sur le terrain et les modalités de financement comme facteurs de risque critiques.
Les derniers résultats financiers confirmés montrent un quatrième trimestre difficile, compensé par un chiffre d’affaires et un EBITDA annuels records. La baisse des actions mercredi indique que les acteurs du marché se concentrent davantage sur le déficit trimestriel, la baisse des revenus commerciaux et les besoins en capitaux à venir du groupe.
L’action de Manchester United (MANU) chute de 4 % après l’élargissement du déficit trimestriel apparaît d’abord sur Blockonomi.