Acheter SOL pour 25 millions de dollars via un financement Forward : les facteurs positifs et le risque de dilution sont à considérer ensemble !
Forward Industries a annoncé aujourd’hui qu’elle prévoit d’émettre 3,125 millions d’actions nouvelles à 8 dollars par action pour lever environ 25 millions de dollars. Après déduction des frais, le produit servira principalement à continuer d’acheter du SOL, la finalisation étant prévue pour le 24 septembre.([turn0search1])
Cette nouvelle est globalement positive pour le SOL lui-même, car le marché anticipe désormais un nouvel ordre d’achat institutionnel clair ; mais pour les actionnaires de FWDI, « renforcer la position en SOL » et « émettre de nouvelles actions » sont deux choses qui se produisent en même temps.
Je ne vais donc pas la définir simplement comme une bonne nouvelle.
Côté positif :
La société détient désormais environ 8,16 millions de SOL et d’actifs équivalents, et continuer à financer des achats de SOL revient à accroître en permanence le SOL Treasury. Si le SOL monte, la taille des actifs de la société et l’attention du marché augmenteront davantage.([turn0news0])
Côté risque :
Cette fois, l’ajout direct de 3,125 millions d’actions diluera la participation des actionnaires existants. Surtout, si la croissance des nouvelles actions est plus rapide que celle des positions en SOL, alors le SOL par action pourrait au contraire diminuer.
Ainsi, l’indicateur à surveiller n’est pas simplement « combien de SOL Forward a encore racheté », mais plutôt :
Le taux de croissance de la position en SOL vs le taux de croissance du nombre d’actions en circulation.
La société a déjà fait par le passé des opérations similaires, et d’après les données jusqu’à fin juin, le SOL par action entièrement diluée est passé de 0,0669 à 0,0729, ce qui montre que, auparavant, le financement pour acheter des cryptos n’a pas seulement conduit à « plus d’émissions sans gain ».([turn0search3])
Mais cette fois, l’ampleur est plus grande, et le marché doit réévaluer.
Mon avis est assez simple :
Si, après l’achat de SOL de 25 millions de dollars, le SOL par action continue d’augmenter → le financement relève d’une expansion.
Si la croissance du capital social est plus rapide que celle de la position en SOL → le financement commence à créer une pression de dilution.
En outre, Forward est déjà très concentrée sur le SOL ; et ses rapports financiers passés montrent aussi que sa performance et la valeur de ses actifs sont très sensibles au prix du SOL. Par conséquent, quand le SOL recule fortement, le risque du bilan s’amplifie également en parallèle.([turn0search4])
Donc, pour cette fois, je considère plutôt pour le SOL qu’il s’agit d’un catalyseur de capitaux additionnels positif, mais pour l’action FWDI, je regarderai à la fois quatre indicateurs : la croissance du SOL Treasury, le SOL par action, l’expansion du capital social et le coût du financement.
Acheter du SOL est un point positif ; émettre des actions est un coût. Ce n’est que si le SOL par action continue de croître que le financement a vraiment du sens.
Forward Industries a annoncé aujourd’hui qu’elle prévoit d’émettre 3,125 millions d’actions nouvelles à 8 dollars par action pour lever environ 25 millions de dollars. Après déduction des frais, le produit servira principalement à continuer d’acheter du SOL, la finalisation étant prévue pour le 24 septembre.([turn0search1])
Cette nouvelle est globalement positive pour le SOL lui-même, car le marché anticipe désormais un nouvel ordre d’achat institutionnel clair ; mais pour les actionnaires de FWDI, « renforcer la position en SOL » et « émettre de nouvelles actions » sont deux choses qui se produisent en même temps.
Je ne vais donc pas la définir simplement comme une bonne nouvelle.
Côté positif :
La société détient désormais environ 8,16 millions de SOL et d’actifs équivalents, et continuer à financer des achats de SOL revient à accroître en permanence le SOL Treasury. Si le SOL monte, la taille des actifs de la société et l’attention du marché augmenteront davantage.([turn0news0])
Côté risque :
Cette fois, l’ajout direct de 3,125 millions d’actions diluera la participation des actionnaires existants. Surtout, si la croissance des nouvelles actions est plus rapide que celle des positions en SOL, alors le SOL par action pourrait au contraire diminuer.
Ainsi, l’indicateur à surveiller n’est pas simplement « combien de SOL Forward a encore racheté », mais plutôt :
Le taux de croissance de la position en SOL vs le taux de croissance du nombre d’actions en circulation.
La société a déjà fait par le passé des opérations similaires, et d’après les données jusqu’à fin juin, le SOL par action entièrement diluée est passé de 0,0669 à 0,0729, ce qui montre que, auparavant, le financement pour acheter des cryptos n’a pas seulement conduit à « plus d’émissions sans gain ».([turn0search3])
Mais cette fois, l’ampleur est plus grande, et le marché doit réévaluer.
Mon avis est assez simple :
Si, après l’achat de SOL de 25 millions de dollars, le SOL par action continue d’augmenter → le financement relève d’une expansion.
Si la croissance du capital social est plus rapide que celle de la position en SOL → le financement commence à créer une pression de dilution.
En outre, Forward est déjà très concentrée sur le SOL ; et ses rapports financiers passés montrent aussi que sa performance et la valeur de ses actifs sont très sensibles au prix du SOL. Par conséquent, quand le SOL recule fortement, le risque du bilan s’amplifie également en parallèle.([turn0search4])
Donc, pour cette fois, je considère plutôt pour le SOL qu’il s’agit d’un catalyseur de capitaux additionnels positif, mais pour l’action FWDI, je regarderai à la fois quatre indicateurs : la croissance du SOL Treasury, le SOL par action, l’expansion du capital social et le coût du financement.
Acheter du SOL est un point positif ; émettre des actions est un coût. Ce n’est que si le SOL par action continue de croître que le financement a vraiment du sens.