La dynamique de la largeur de marché raconte deux histoires très différentes selon votre horizon temporel.
Comparez les plus hauts sur 4 semaines aux plus hauts sur 52 semaines, secteur par secteur. L’écart est énorme. À court terme, l’élan est très présent par endroits—de nombreux titres établissent de nouveaux plus hauts mensuels. Mais si l’on revient sur l’ensemble de l’année ? C’est beaucoup plus mince. Moins d’actions participent à la véritable reprise qui compte.
C’est un comportement typique de fin de cycle. En surface, tout semble solide. En dessous, c’est plus étroit. Quelques valeurs effectuent l’essentiel du travail pendant que le reste du marché piétine, voire fait pire.
Des divergences de “breadth” comme celle-ci ne mettent pas fin aux rallyes immédiatement. Elles les rendent simplement fragiles. Quand les leaders finissent par trébucher, il ne reste plus personne pour amortir la chute.
Comparez les plus hauts sur 4 semaines aux plus hauts sur 52 semaines, secteur par secteur. L’écart est énorme. À court terme, l’élan est très présent par endroits—de nombreux titres établissent de nouveaux plus hauts mensuels. Mais si l’on revient sur l’ensemble de l’année ? C’est beaucoup plus mince. Moins d’actions participent à la véritable reprise qui compte.
C’est un comportement typique de fin de cycle. En surface, tout semble solide. En dessous, c’est plus étroit. Quelques valeurs effectuent l’essentiel du travail pendant que le reste du marché piétine, voire fait pire.
Des divergences de “breadth” comme celle-ci ne mettent pas fin aux rallyes immédiatement. Elles les rendent simplement fragiles. Quand les leaders finissent par trébucher, il ne reste plus personne pour amortir la chute.
