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Zcash obtient un ETP européen : pourquoi l’accès réglementé compte
Zcash (ZEC) vient d’acquérir quelque chose que les crypto-monnaies axées sur la confidentialité obtiennent rarement : une voie réglementée vers les comptes de courtage européens traditionnels.
21Shares a lancé ce qu’elle décrit comme le premier ETP européen sur Zcash, dont le produit ZCASH adossé à des actifs physiques est désormais coté sur Euronext Amsterdam et Euronext Paris.
Mais la grande histoire ne se résume pas au fait que Zcash dispose désormais d’un autre produit financier.
Il est question d’accès.
Exposition au ZEC sans plateforme d’échange de crypto
Le nouvel ETP offre aux investisseurs un moyen d’obtenir une exposition au prix du Zcash via l’infrastructure classique des courtiers.
Cela signifie qu’un investisseur n’a pas nécessairement besoin d’ouvrir un compte sur une plateforme crypto, de gérer un portefeuille ou de manipuler des clés privées pour obtenir une exposition au prix du ZEC.
Pour les investisseurs traditionnels, cela peut éliminer plusieurs barrières liées à la détention directe de crypto-monnaie.
Mais il y a une distinction importante.
Avoir une exposition au ZEC n’est pas la même chose que détenir directement du ZEC.
Un ETP fournit une exposition financière au prix de l’actif, tandis que le Zcash sous-jacent est détenu via des arrangements de conservation institutionnelle.
Un investisseur via un courtier qui achète l’ETP n’utilise donc pas directement le réseau Zcash ni ses fonctionnalités de confidentialité de la même manière que quelqu’un qui détient et échange directement du ZEC.
Cette distinction pourrait devenir de plus en plus importante à mesure que les produits crypto réglementés se développent.
Pourquoi cela compte pour les cryptomonnaies axées sur la confidentialité
Les cryptomonnaies axées sur la confidentialité occupent une position complexe dans la finance traditionnelle.
Son offre de valeur centrale repose sur la confidentialité financière, tandis que les produits financiers réglementés sont conçus autour de cadres établis de courtage, de conservation et de conformité.
L’ETP sur le Zcash crée effectivement un pont entre ces deux mondes.
Les investisseurs qui ne souhaitent pas — ou ne peuvent pas — détenir directement du ZEC peuvent désormais potentiellement accéder à son prix via une infrastructure de marché familière.
Cela ne signifie pas nécessairement que l’investisseur adopte la technologie de confidentialité de Zcash.
Cela signifie que l’actif peut potentiellement faire partie d’un portefeuille d’investissement conventionnel.
La tendance de fond
C’est ce qui rend cette évolution digne d’être suivie au-delà du ZEC lui-même.
La question importante n’est pas simplement de savoir si les investisseurs européens veulent une exposition au Zcash.
Il s’agit de savoir si des produits d’investissement réglementés peuvent progressivement faire entrer des actifs crypto axés sur la confidentialité dans des portefeuilles qui auparavant ne pouvaient pas ou ne voulaient pas les détenir directement.
Si d’autres produits suivent une trajectoire similaire, le marché pourrait de plus en plus séparer deux notions souvent traitées comme identiques :
détenir un actif crypto et avoir une exposition financière réglementée à celui-ci.
Pour Zcash, cette distinction pourrait devenir l’une des parties les plus importantes de l’histoire.
Ce qui compte le plus ici : la structure de l’ETP ou la demande renouvelée de confidentialité financière ?
