S&P Global a récemment publié l’indice des directeurs d’achat (PMI) britannique pour le mois de septembre. Les données montrent que le PMI des services au Royaume-Uni est passé de 52,5 en août à 51,7, établissant non seulement un plus bas inédit depuis près de trois mois, mais aussi en dessous du consensus du marché, qui tablait sur 52,0. Pilier central de l’économie britannique, l’expansion du secteur des services ralentit nettement. Par ailleurs, les prévisions de croissance économique du Royaume-Uni pour ce trimestre ne s’élèvent qu’à 0,1 %, bien loin de 0,4 % au trimestre précédent.
Ces chiffres suscitent un large intérêt car ils délivrent un signal typique de « stagflation » (stagnation + inflation). D’une part, les fluctuations récentes des prix de l’énergie et les perturbations liées à la situation géopolitique accroissent fortement la pression sur les coûts des entreprises britanniques ; la hausse des prix dans les services a même atteint un nouveau sommet sur près de quatre mois. D’autre part, l’élan global de l’activité économique ralentit rapidement. Chris Williamson, économiste en chef de S&P Global, a déclaré sans détour que la combinaison d’une croissance atone et d’un rebond de l’inflation affaiblit fortement la volonté des entreprises de recruter et leur confiance dans l’expansion.
Sur l’ensemble des marchés macro-financiers, cette situation à deux volets met la Banque d’Angleterre (BOE) dans une position délicate. La persistance d’une inflation élevée rend difficile pour la banque centrale de lancer rapidement des baisses de taux significatives ; mais maintenir durablement des coûts d’emprunt élevés finit par nuire concrètement à l’économie réelle. En conséquence, le taux de change de la livre sterling et les rendements des obligations britanniques connaissent des fluctuations marquées à court terme, ce qui freine également, dans une certaine mesure, la confiance des investisseurs mondiaux dans un atterrissage en douceur des économies hors zone euro.
Pour le marché des crypto-actifs, les inquiétudes stagflationnistes au niveau macro ont généralement tendance à rendre les investisseurs plus prudents. Si la liquidité ne parvient pas rapidement à un assouplissement significatif, les actifs crypto emmenés par $BTC devraient très probablement, à court terme, suivre le mouvement des marchés financiers traditionnels et rester dans une large phase de fluctuations. Quant à savoir si les fonds se dirigeront vers des actifs refuges ou s’ils reviendront dans la bataille pour la liquidité, cela reste à confirmer par les futures mesures de politique des grandes banques centrales à travers le monde.👀
#UKPMI #MacroEconomics #Stagflation #CryptoMarket
Ces chiffres suscitent un large intérêt car ils délivrent un signal typique de « stagflation » (stagnation + inflation). D’une part, les fluctuations récentes des prix de l’énergie et les perturbations liées à la situation géopolitique accroissent fortement la pression sur les coûts des entreprises britanniques ; la hausse des prix dans les services a même atteint un nouveau sommet sur près de quatre mois. D’autre part, l’élan global de l’activité économique ralentit rapidement. Chris Williamson, économiste en chef de S&P Global, a déclaré sans détour que la combinaison d’une croissance atone et d’un rebond de l’inflation affaiblit fortement la volonté des entreprises de recruter et leur confiance dans l’expansion.
Sur l’ensemble des marchés macro-financiers, cette situation à deux volets met la Banque d’Angleterre (BOE) dans une position délicate. La persistance d’une inflation élevée rend difficile pour la banque centrale de lancer rapidement des baisses de taux significatives ; mais maintenir durablement des coûts d’emprunt élevés finit par nuire concrètement à l’économie réelle. En conséquence, le taux de change de la livre sterling et les rendements des obligations britanniques connaissent des fluctuations marquées à court terme, ce qui freine également, dans une certaine mesure, la confiance des investisseurs mondiaux dans un atterrissage en douceur des économies hors zone euro.
Pour le marché des crypto-actifs, les inquiétudes stagflationnistes au niveau macro ont généralement tendance à rendre les investisseurs plus prudents. Si la liquidité ne parvient pas rapidement à un assouplissement significatif, les actifs crypto emmenés par $BTC devraient très probablement, à court terme, suivre le mouvement des marchés financiers traditionnels et rester dans une large phase de fluctuations. Quant à savoir si les fonds se dirigeront vers des actifs refuges ou s’ils reviendront dans la bataille pour la liquidité, cela reste à confirmer par les futures mesures de politique des grandes banques centrales à travers le monde.👀
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