Au cours des six premiers mois de 2026, le déficit du budget fédéral de la Russie a atteint 5,85 billions de roubles, dépassant l’objectif annuel approuvé de 3,79 billions de roubles avant même la fin du premier semestre, selon le rapport opérationnel de la Chambre des comptes de la RF, publié le 23 septembre.
D’après les données de RIA Novosti, la dette publique du pays a augmenté de 6,8 % entre janvier et juin pour atteindre 37,5 billions de roubles. Pour la même période, les dépenses consacrées à son service se sont élevées à 1,8 billion de roubles, soit 45,3 % du chiffre figurant dans l’état récapitulatif budgétaire pour l’année.
L’indicateur de marché le plus direct de la situation concernant les emprunts publics est celui des obligations du Trésor fédéral : le volume net des fonds levés via les O F Z au cours du premier semestre a atteint 2,3 billions de roubles, ce qui correspond à 55,9 % du programme annuel. D’après RBC, les sources de financement intérieur ont, au total, été exécutées à hauteur de 6,1 billions de roubles, dépassant le plan annuel pour cet indicateur.
Le volet recettes apparaît double. Les recettes totales du budget sur janvier—juin se sont élevées à 18,5 billions de roubles, soit une hausse de 12 % par rapport à la même période de l’an dernier. La progression a été assurée par les recettes hors pétrole et gaz : elles ont augmenté de 22,6 % et ont atteint 15 billions de roubles, en grande partie grâce aux changements fiscaux de 2026. À l’inverse, les recettes pétrole et gaz ont diminué de 18,2 %, à 3,5 billions de roubles, malgré la hausse des prix mondiaux du pétrole. Pour la même période, les dépenses se sont élevées à 24,4 billions de roubles, reflétant l’accélération des paiements anticipés des contrats publics et la hausse des postes de défense.
Depuis le début de l’année, le Fonds national de protection sociale a diminué de 311 milliards de roubles pour s’établir à 13,1 billions de roubles au 1er juillet ; la part liquide du F N P S a baissé de 473,3 milliards de roubles pour atteindre 3,6 billions de roubles, selon les données de RIA Novosti.
La Chambre des comptes a constaté que le déficit correspond à la valeur du plan de trésorerie au 1er juillet 2026 pour le premier semestre et qu’il représente 95,5 % de la valeur annuelle du plan de trésorerie pour 2026. Autrement dit, en six mois, le pays a consommé pratiquement l’ensemble de la réserve annuelle de déficit prévue lors de l’adoption du budget.
Le ministre des Finances Anton Silouanov a déclaré, le 21 septembre, à la télévision d’État que, d’après les résultats de l’année, le déficit s’élèverait à environ 3 % du PIB, soit presque deux fois plus que le plan initial de 1,6 % du PIB.
« Lors de l’exécution du budget, des besoins supplémentaires de financement et de dépenses sont apparus. À ces fins, des sources de financement supplémentaires seront prévues », a déclaré le ministre.
Le montant exact des emprunts supplémentaires au-delà des 5,5 billions de roubles initialement prévus, le ministère des Finances ne l’a pas encore annoncé.
Dès cette semaine, le gouvernement examine le projet de budget fédéral pour 2027. Anton Silouanov a annoncé une révision des paramètres d’emprunt, en tenant compte des résultats du premier semestre. L’indicateur clé pour évaluer le coût futur du service de la dette, soit 37,5 billions de roubles, reste le taux directeur de la Banque de Russie : le 11 septembre, le régulateur l’a maintenu à 14 % par an, mettant fin à un long cycle d’assouplissement de la politique monétaire. Si le taux reste à ce niveau, la pression sur la partie dépenses du budget continuera de s’intensifier au second semestre.