Le token natif du protocole de dollar synthétique Ethena (ENA) a grimpé de plus de 10% après que la Fondation Ethena a dévoilé une proposition de gouvernance visant à diriger la majorité des revenus du protocole vers des rachats de jetons, aux côtés d’une opération de rachat achevée de jetons verrouillés auprès de certains investisseurs précoces.
Proposition de « fee switch » et de rachat
La Fondation Ethena a ouvert un vote sur un mécanisme d’« fee switch » qui allouerait 95% du revenu net versé à la fondation par les principales lignes d’activité d’Ethena pour acheter des jetons ENA. Les rachats ne commenceraient qu’une fois que l’offre en circulation de USDe, le dollar synthétique d’Ethena, atteindra 7,5 milliards de dollars, selon un billet de blog publié jeudi.
Les détenteurs de jetons ont jusqu’au 2 septembre pour voter. Les premières indications montrent un fort soutien : au moment de la publication, 65 votes représentant environ 14,4 millions ENA en pouvoir de vote avaient été enregistrés, tous en faveur de la proposition, selon Snapshot.
Le token ENA a progressé de 10,7% au cours des dernières 24 heures et de 27% durant la semaine écoulée, s’échangeant au-dessus de 0,17 $ au 8h11 UTC le vendredi, d’après les données de CoinGecko.
Rachat par les investisseurs et changements de déblocage
Dans un autre mouvement, la fondation a indiqué avoir racheté des ENA bloqués à certains grands investisseurs de départ qui avaient vendu des parts de leurs avoirs au cours des neuf derniers mois. Elle a également conclu un accord avec des investisseurs principaux pour libérer les allocations restantes non acquises des investisseurs le 5 octobre, en remplaçant le calendrier mensuel de déblocage précédent. Les jetons de l’équipe continueront de suivre leurs calendriers d’acquisition initiaux.
Le changement accélère les déblocages restants des investisseurs plutôt que d’annuler les jetons, ce qui signifie que l’offre totale entrera éventuellement en circulation plus tôt que prévu initialement. Cette distinction compte pour les acteurs du marché qui surveillent la pression potentielle à la vente.
Pourquoi c’est important
La proposition signale un changement dans la manière dont Ethena prévoit de distribuer de la valeur aux détenteurs de jetons. En liant les rachats aux revenus du protocole, la fondation crée un lien direct entre la performance financière du protocole et la dynamique de marché du token. Si elle est approuvée, la modification des frais pourrait réduire l’offre en circulation au fil du temps, ce qui pourrait soutenir le prix du token, mais l’issue dépend du rythme de croissance de l’offre de USDe et des conditions du marché.
Le stablecoin USDe d’Ethena se classe actuellement au sixième rang des stablecoins, avec une capitalisation boursière de 4 milliards de dollars sur DefiLlama. Le protocole a suscité un intérêt institutionnel notable ; en septembre 2025, M2 Capital, la branche d’investissement de M2 Holdings basée aux EAU, a investi 20 millions de dollars dans l’ENA en tant que participation stratégique. M2 Holdings avait auparavant investi dans la Sui Foundation.
Conclusion
Les deux annonces de la Fondation Ethena — une proposition de rachat financée par les revenus et un rachat des jetons des premiers investisseurs — ont relancé l’intérêt du marché pour l’ENA. Le vote de gouvernance reste ouvert, et son résultat déterminera si le protocole adopte un modèle de revenus davantage aligné sur les détenteurs de jetons. Les investisseurs devraient suivre de près les résultats du vote et les jalons de l’offre de USDe.
FAQ
Q1 : Quelle est la proposition de changement de frais de la Fondation Ethena ?
La proposition vise à diriger 95% des revenus nets versés à la fondation par les lignes d’activité principales d’Ethena pour acheter des jetons ENA, mais uniquement après que l’offre en circulation de USDe atteigne 7,5 milliards de dollars.
Q2 : Quand le vote de gouvernance fermera-t-il ?
Les détenteurs de jetons ont jusqu’au 2 septembre pour voter. Les données de vote précoce montrent un soutien unanime parmi les adresses participantes.
Q3 : Comment le prix du token ENA a-t-il réagi à la nouvelle ?
L’ENA a progressé de 10,7% sur 24 heures et de 27% sur la semaine écoulée, s’échangeant au-dessus de 0,17 $ au moment de la rédaction.
Cet article est fourni à titre d’information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Les marchés de cryptomonnaies sont extrêmement volatils ; effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre une décision d’investissement.
Publié à l’origine sur CoinPulseHQ : https://coinpulsehq.com/ethena-ena-buyback-proposal-token-rise/