Quand les jetons des protocoles de prêt montent, ce qu’on oublie le plus facilement n’est pas le taux, mais plutôt « qui supporte le risque de queue »
Prenons l’exemple de $MORPHO . Cet après-midi, sur la page du marché Web3 de Binance, on voit que le volume d’échanges sur les dernières 24 heures est d’environ 3,97 millions de dollars, la liquidité d’environ 1,84 million, et que les positions des dix premières adresses représentent environ 83,4 %, avec en plus des indications upgradeable (modifiable) et mintable (pouvant être émis en plus).
Pour la filière des prêts DeFi, la recherche ne devrait pas s’arrêter à la question « le rendement est-il élevé ? ». Il faut aussi vérifier trois niveaux de points.
1) Qualité des garanties
La sécurité d’un marché de prêt dépend de la stabilité du prix des collatéraux, de la profondeur de la liquidation et des paramètres configurés. Dans un marché stable, les taux observés ne prouvent pas que la liquidation sera fluide en cas de volatilité extrême.
2) Comment les risques sont répartis
Il faut comprendre quels risques supportent respectivement les déposants, les emprunteurs, la gouvernance et les apporteurs de liquidité. Tout rendement doit être évalué avec, en parallèle, les risques liés aux contrats intelligents, à la liquidation et à la liquidité.
3) Gouvernance et permissions
Les mentions «可升级 » (modifiable) et « 可增发 » (émit en plus) affichées sur la page ne sont pas une qualification finale, mais elles indiquent qu’il faut vérifier l’admin du contrat, les multi-signatures, les time-locks, la libération des tokens et le chemin d’exécution de la gouvernance. Le fait que les dix premières adresses représentent environ 83,4 % signifie aussi que les comportements des grosses adresses doivent être suivis en continu.
Les actifs liés aux protocoles de prêt DeFi comme $MORPHO peuvent être exposés à des failles de contrats intelligents, à une chute brutale de la valeur des collatéraux, à des échecs de liquidation, à un resserrement de la liquidité et à des risques liés à la structure des tokens. Dans des situations extrêmes, cela peut entraîner de fortes baisses, voire une disparition totale de la valeur. Ce qui précède est uniquement un regroupement d’informations et ne constitue pas un conseil en investissement.
Si vous deviez choisir un seul indicateur pour étudier un protocole de prêt, regarderiez-vous d’abord la qualité des collatéraux et le mécanisme de liquidation, ou la structure des permissions ?
Prenons l’exemple de $MORPHO . Cet après-midi, sur la page du marché Web3 de Binance, on voit que le volume d’échanges sur les dernières 24 heures est d’environ 3,97 millions de dollars, la liquidité d’environ 1,84 million, et que les positions des dix premières adresses représentent environ 83,4 %, avec en plus des indications upgradeable (modifiable) et mintable (pouvant être émis en plus).
Pour la filière des prêts DeFi, la recherche ne devrait pas s’arrêter à la question « le rendement est-il élevé ? ». Il faut aussi vérifier trois niveaux de points.
1) Qualité des garanties
La sécurité d’un marché de prêt dépend de la stabilité du prix des collatéraux, de la profondeur de la liquidation et des paramètres configurés. Dans un marché stable, les taux observés ne prouvent pas que la liquidation sera fluide en cas de volatilité extrême.
2) Comment les risques sont répartis
Il faut comprendre quels risques supportent respectivement les déposants, les emprunteurs, la gouvernance et les apporteurs de liquidité. Tout rendement doit être évalué avec, en parallèle, les risques liés aux contrats intelligents, à la liquidation et à la liquidité.
3) Gouvernance et permissions
Les mentions «可升级 » (modifiable) et « 可增发 » (émit en plus) affichées sur la page ne sont pas une qualification finale, mais elles indiquent qu’il faut vérifier l’admin du contrat, les multi-signatures, les time-locks, la libération des tokens et le chemin d’exécution de la gouvernance. Le fait que les dix premières adresses représentent environ 83,4 % signifie aussi que les comportements des grosses adresses doivent être suivis en continu.
Les actifs liés aux protocoles de prêt DeFi comme $MORPHO peuvent être exposés à des failles de contrats intelligents, à une chute brutale de la valeur des collatéraux, à des échecs de liquidation, à un resserrement de la liquidité et à des risques liés à la structure des tokens. Dans des situations extrêmes, cela peut entraîner de fortes baisses, voire une disparition totale de la valeur. Ce qui précède est uniquement un regroupement d’informations et ne constitue pas un conseil en investissement.
Si vous deviez choisir un seul indicateur pour étudier un protocole de prêt, regarderiez-vous d’abord la qualité des collatéraux et le mécanisme de liquidation, ou la structure des permissions ?