【Hyperliquid未平仓合约破180亿美元：HIP-3生态占比升至30%】

Hyperliquid平台未平仓合约规模已突破180亿美元，创下历史新高。这一数据标志着链上衍生品市场的流动性深度达到了新量级。

事实层面，Hyperliquid正从单一加密衍生品平台扩展为全品类链上金融基础设施，业务涵盖美股、黄金、原油、标普500指数以及SpaceX等Pre-IPO股权和事件预测。其HIP-3生态通过开放第三方质押HYPE部署衍生品，累计成交量已超过5480亿美元，目前占平台近30日交易量的30%。

影响链条显示，传统机构资金正在加速接入链上衍生品市场。21Shares和Grayscale等机构推出的HYPE ETF以及原生借贷功能的合规推进，打开了传统资金进入链上金融的通道。这种基础设施的成熟度直接改变了加密衍生品市场的定价基准，使其逐步具备承接传统金融溢价的潜力。

后续观察点包括HIP-3第三方流动性池的深度增长、HYPE ETF的实际申购规模，以及非加密标的（如Pre-IPO股权）在链上的实际成交占比变化。

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