Bonjour !
Hier, notre banque centrale a encore quelque chose à dire…
La banque centrale a de nouveau insisté sur la supervision des monnaies virtuelles. Dans le monde des cryptos, ce qui mérite vraiment l’attention n’est pas simplement les mots « nouvelles négatives ».
Le 22 septembre, la Banque populaire de Chine a de nouveau rappelé les risques liés aux monnaies virtuelles. Elle a précisé que les monnaies virtuelles ne possèdent pas le caractère de moyen de paiement légal. Les activités liées aux monnaies virtuelles menées à l’intérieur du pays constituent des activités financières illégales. En outre, elle a souligné que, sans l’accord préalable des autorités compétentes conformément à la loi et aux réglementations, il est interdit d’émettre à l’étranger des stablecoins indexés sur le RMB.
Cela a certes pour l’instant un impact plutôt prudent sur le sentiment du marché, mais je pense qu’il faut en réalité analyser les effets séparément.
Premièrement, la logique centrale des transactions des principaux actifs crypto comme le BTC, l’ETH, etc., n’a pas changé directement à cause de cette prise de position. Le marché a surtout besoin de surveiller la liquidité mondiale, les flux vers les ETF, ainsi que le risque lié au dollar et à la Bourse américaine.
Deuxièmement, le segment des stablecoins est impacté de façon plus directe. L’objectif de la réglementation n’est pas simplement de nier tous les stablecoins, mais d’empêcher que ces derniers, une fois qu’ils auraient des fonctions similaires à la monnaie, ne forment un système de circulation des capitaux échappant au contrôle. En particulier, pour les stablecoins indexés sur le yuan (RMB), l’avenir s’annonce avec des exigences réglementaires nettement plus élevées s’ils veulent être émis à l’étranger.
Troisièmement, les domaines RWA et paiements transfrontaliers pourraient connaître une « différenciation de conformité » plus visible. Les activités de tokenisation non autorisées subissent une pression réglementaire, mais la banque centrale a aussi indiqué qu’elle continuerait d’optimiser les paiements transfrontaliers et de faciliter l’usage international du RMB. Autrement dit, la finance digitalisée ne régresse pas : elle insiste davantage sur « qui le fait, comment le fait-on, et où le fait-on ».
Ainsi, pour le marché des cryptos, la signification la plus importante de cette annonce n’est pas de savoir si le BTC va baisser, mais plutôt que les limites réglementaires deviennent de plus en plus claires : les activités de cryptomonnaies à vocation spéculative continuent d’être davantage resserrées, tandis que la finance digitale conforme, les paiements transfrontaliers et la digitalisation des actifs seront intégrés dans un cadre réglementaire plus explicite.
À surveiller ensuite : est-ce que la réglementation sur les stablecoins aura un impact supplémentaire sur la liquidité des exchanges, et est-ce que les pistes RWA et paiements transfrontaliers feront apparaître de nouveaux récits de conformité.
Voilà mon interprétation !
Hier, notre banque centrale a encore quelque chose à dire…
La banque centrale a de nouveau insisté sur la supervision des monnaies virtuelles. Dans le monde des cryptos, ce qui mérite vraiment l’attention n’est pas simplement les mots « nouvelles négatives ».
Le 22 septembre, la Banque populaire de Chine a de nouveau rappelé les risques liés aux monnaies virtuelles. Elle a précisé que les monnaies virtuelles ne possèdent pas le caractère de moyen de paiement légal. Les activités liées aux monnaies virtuelles menées à l’intérieur du pays constituent des activités financières illégales. En outre, elle a souligné que, sans l’accord préalable des autorités compétentes conformément à la loi et aux réglementations, il est interdit d’émettre à l’étranger des stablecoins indexés sur le RMB.
Cela a certes pour l’instant un impact plutôt prudent sur le sentiment du marché, mais je pense qu’il faut en réalité analyser les effets séparément.
Premièrement, la logique centrale des transactions des principaux actifs crypto comme le BTC, l’ETH, etc., n’a pas changé directement à cause de cette prise de position. Le marché a surtout besoin de surveiller la liquidité mondiale, les flux vers les ETF, ainsi que le risque lié au dollar et à la Bourse américaine.
Deuxièmement, le segment des stablecoins est impacté de façon plus directe. L’objectif de la réglementation n’est pas simplement de nier tous les stablecoins, mais d’empêcher que ces derniers, une fois qu’ils auraient des fonctions similaires à la monnaie, ne forment un système de circulation des capitaux échappant au contrôle. En particulier, pour les stablecoins indexés sur le yuan (RMB), l’avenir s’annonce avec des exigences réglementaires nettement plus élevées s’ils veulent être émis à l’étranger.
Troisièmement, les domaines RWA et paiements transfrontaliers pourraient connaître une « différenciation de conformité » plus visible. Les activités de tokenisation non autorisées subissent une pression réglementaire, mais la banque centrale a aussi indiqué qu’elle continuerait d’optimiser les paiements transfrontaliers et de faciliter l’usage international du RMB. Autrement dit, la finance digitalisée ne régresse pas : elle insiste davantage sur « qui le fait, comment le fait-on, et où le fait-on ».
Ainsi, pour le marché des cryptos, la signification la plus importante de cette annonce n’est pas de savoir si le BTC va baisser, mais plutôt que les limites réglementaires deviennent de plus en plus claires : les activités de cryptomonnaies à vocation spéculative continuent d’être davantage resserrées, tandis que la finance digitale conforme, les paiements transfrontaliers et la digitalisation des actifs seront intégrés dans un cadre réglementaire plus explicite.
À surveiller ensuite : est-ce que la réglementation sur les stablecoins aura un impact supplémentaire sur la liquidité des exchanges, et est-ce que les pistes RWA et paiements transfrontaliers feront apparaître de nouveaux récits de conformité.
Voilà mon interprétation !