Points clés
Les actions de Netflix ont chuté de 40,23 % au cours de la dernière année et se négocient désormais en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours
Parmi les récentes dégradations figurent la recommandation « Hold » de HSBC à 76 $ et le positionnement « Underweight » de Wells Fargo avec un objectif à 57 $
Evercore ISI conserve son optimisme grâce à un objectif de prix relevé à 110 $, affirmant que le sentiment négatif est désormais entièrement pris en compte
Le gestionnaire de hedge funds Bill Ackman’s Pershing Square a dévoilé un investissement d’environ 1 milliard de dollars dans la plateforme de streaming
Les catalyseurs de croissance identifiés incluent l’expansion des offres publicitaires, des événements sportifs en direct exclusifs et des programmes optimisés pour mobile
L’action Netflix a ouvert à 73,36 $ mardi, marquant une forte baisse de 40,23 % par rapport aux niveaux observés un an plus tôt. La valorisation du groupe de streaming s’est contractée à environ 23 fois les bénéfices, une nette diminution par rapport au multiple de 35 à 40 fois qu’elle affichait au début de l’année.
À l’heure actuelle, les actions se négocient 13,4 % en dessous de la moyenne mobile simple sur 200 jours de 85,30 $, tout en restant sous les moyennes mobiles sur 20 jours et 50 jours. Les traders techniques ont noté la formation d’un « death cross » en décembre 2025, un signal baissier suggérant un potentiel de momentum supplémentaire à la baisse.
Cette semaine a apporté une série de deux dégradations par des analystes. HSBC a abaissé sa note de « Buy » à « Hold », établissant un objectif de cours de 76 $ qui suggère seulement 3,6 % de potentiel de hausse. Wells Fargo a adopté une position encore plus prudente, passant à « Underweight » avec un objectif à 57 $, fortement réduit par rapport aux 80 $ précédents, ce qui pointe du doigt des indicateurs d’engagement des utilisateurs en baisse et des tendances de croissance qui s’essoufflent.
Néanmoins, la communauté d’analystes dans son ensemble maintient un consensus « Modéré Achat », avec un objectif de cours moyen fixé à 95,51 $.
Les voix optimistes restent très nombreuses
Mark Mahaney d’Evercore ISI a maintenu sa recommandation « Outperform » tout en relevant son objectif de cours à 110 $ contre 100 $. Lors d’une intervention sur CNBC, il a affirmé que les actions ont commencé l’année avec des attentes élevées et qu’elles ont ensuite absorbé plusieurs développements négatifs.
Mahaney a mis en avant trois catalyseurs clés pour relancer la croissance : déployer le palier d’abonnement avec publicité dans 15 territoires internationaux supplémentaires, obtenir des accords exclusifs de diffusion de sports en direct et attirer de nouveaux abonnés. Il a souligné que Netflix dispose de droits de diffusion exclusifs pour la World Baseball Classic au Japon, ainsi que d’une couverture exclusive à venir de la Coupe du Monde Féminine en Amérique du Nord.
Tom Champion de Piper Sandler a également maintenu une perspective positive. Il a observé que Netflix a réussi à mener à bien une transformation majeure de son activité grâce à l’application de sa politique de partage de mots de passe et au développement de sa plateforme publicitaire. Sa thèse actuelle se concentre sur les « micro-drames »—de brèves vidéos verticales optimisées pour les appareils mobiles—comme approche stratégique pour capter l’attention des spectateurs qui se tourne aujourd’hui vers YouTube et TikTok plutôt que vers la télévision traditionnelle.
Ackman revient avec un investissement majeur
Pershing Square a révélé une participation d’environ 1 milliard de dollars dans le service de streaming, représentant une approbation significative de Bill Ackman, qui a subi à l’époque quelque 400 millions de dollars de pertes sur l’action en 2022.
Performance financière et propriété
Les derniers résultats trimestriels de la société ont livré un bénéfice par action de 0,80 $, légèrement supérieur au consensus des analystes à 0,79 $. Le chiffre d’affaires a atteint 12,56 milliards de dollars, soit une croissance de 13,4 % sur un an, bien que légèrement inférieur à la projection de 12,58 milliards.
Netflix affiche une marge bénéficiaire nette de 28,22 % et un rendement des capitaux propres de 40,02 %. La propriété institutionnelle représente 80,93 % des actions en circulation.
Début août, le PDG Ted Sarandos a cédé 105 850 actions à 73,03 $ l’action, réduisant sa participation de 33,91 % via un plan de trading Rule 10b5-1 préétabli, lié à des exigences fiscales. Le directeur financier Spencer Neumann a également vendu 9 248 actions à 75,79 $ à la mi-août.
Le soutien technique critique est identifié à 71 $, avec un plus bas sur 52 semaines à 65,08 $. La résistance à court terme se situe près de 82,50 $. La prochaine publication des résultats de la société est prévue pour le 20 octobre.
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