#苹果谷歌招募稳定币与代币化存款人才
À première vue, on dirait une plateforme de trading qui dépense de l’argent pour s’acheter une forme de caution..
⚖️ 最新消息群里说
Mais le point un peu étrange, c’est la direction de cet argent..
Le fait en lui-même n’est pas compliqué.. Un document déposé auprès du régulateur américain indique que Binance, avec 100 millions de dollars, a acheté 1,24 million d’actions de catégorie A de Circle, au prix de 80,84 dollars par action. L’opération passe par un placement privé, avec une livraison prévue le 17 septembre.. En même temps, les deux parties ont renforcé leur coopération pour une durée de cinq ans : Circle verse à Binance, chaque mois, des frais d’incitation dont l’algorithme correspond à un pourcentage de la taille « USDC » qui transite via un certain service de wallet, tandis que Binance s’occupe de promouvoir cette monnaie stable sur son propre territoire..
La plupart des gens voient « encore une plateforme qui entre au capital d’une entreprise de stablecoins, et encore une bonne nouvelle institutionnelle ».. Mais ce qui mérite vraiment d’être regardé, c’est : qui paie cet argent à qui..
Ces dernières années, pour retenir le “stock en flottant” des stablecoins, les plateformes sortaient elles-mêmes de l’argent, et subventionnaient.. Désormais, c’est l’émetteur qui paie chaque mois les canaux.. Cela montre que la rareté des stablecoins ne tient plus à « qui peut les émettre », mais à « qui peut les faire rester sur son terrain ».. L’émission de monnaie ressemble de plus en plus à la vente d’eau, et le vrai loyer, c’est celui qui détient le bout qui garde les soldes des utilisateurs..
C’est assez intéressant.. Dans une même activité, dès que le sens des flux d’argent s’inverse, on comprend que le pouvoir de négociation a changé de camp..
En regardant les détails de cette prise de participation, c’est encore plus intéressant.. Avec 100 millions de dollars, on achète des actions qui ne peuvent pas être vendues, ni transférées, ni servir à se couvrir pendant deux ans : on conserve seulement le droit de vote. Et parce que c’est un placement privé, la revente est de toute façon limitée.. Ce n’est pas un investissement, c’est plutôt un titre “liant” — pendant deux ans, des deux côtés, pas question de partir trop vite..
Même le mode de facturation suit la même logique.. Ce n’est pas un prix forfaitaire : c’est une commission calculée au prorata de l’ampleur des flux.. Les revenus de la plateforme sont liés à la taille que prend ce stablecoin sur son propre territoire : plus le “bassin” est grand, plus on encaisse chaque mois..
À partir de là, ça devient différent..
En élargissant la perspective, cette chaîne fait en réalité bouger simultanément l’amont et l’aval.. L’amont, c’est le fait que l’émetteur accepte de partager une partie des revenus de réserves pour acheter des canaux ; l’aval, c’est le fait que l’argent continue de se regrouper du côté qui “garantit”.. Lors des quelques premières étapes, nous avons déjà vu que des institutions déposent des pièces dans des entités de custody réglementées puis en ressortent de la liquidité, et qu’il y a aussi une vague de la finance traditionnelle qui fait la queue pour obtenir des licences.. La seconde moitié des stablecoins, la comparaison ne se fera peut-être pas tant sur la transparence des réserves de chacun, mais sur la solidité des canaux..
Mais il y a un problème..
Le paiement mensuel, combiné à l’engagement sur les actions, signifie que l’émetteur et les canaux vont se lier de plus en plus étroitement.. Si un canal grossit, le pouvoir de négociation de l’émetteur a tendance à descendre.. Mais si un jour un certain canal décide carrément d’émettre son propre stablecoin, alors cette structure « je te paie pour que tu m’aides à le promouvoir » peut se renverser entièrement..
Les deux choses qu’il faut vraiment surveiller sont.. D’abord, ces accords basés sur la commission au volume de flux deviendront-ils la norme dans l’industrie ; ensuite, cette participation verrouillée deux ans — autour de son échéance — verra-t-elle des changements..
Dès que, dans le futur, on verra vraiment « les canaux émettre eux-mêmes des monnaies », si on relit cette actualité aujourd’hui, on pourrait n’y voir qu’une phase de transition — le temps que les canaux aient grandi..
À première vue, on dirait une plateforme de trading qui dépense de l’argent pour s’acheter une forme de caution..
⚖️ 最新消息群里说
Mais le point un peu étrange, c’est la direction de cet argent..
Le fait en lui-même n’est pas compliqué.. Un document déposé auprès du régulateur américain indique que Binance, avec 100 millions de dollars, a acheté 1,24 million d’actions de catégorie A de Circle, au prix de 80,84 dollars par action. L’opération passe par un placement privé, avec une livraison prévue le 17 septembre.. En même temps, les deux parties ont renforcé leur coopération pour une durée de cinq ans : Circle verse à Binance, chaque mois, des frais d’incitation dont l’algorithme correspond à un pourcentage de la taille « USDC » qui transite via un certain service de wallet, tandis que Binance s’occupe de promouvoir cette monnaie stable sur son propre territoire..
La plupart des gens voient « encore une plateforme qui entre au capital d’une entreprise de stablecoins, et encore une bonne nouvelle institutionnelle ».. Mais ce qui mérite vraiment d’être regardé, c’est : qui paie cet argent à qui..
Ces dernières années, pour retenir le “stock en flottant” des stablecoins, les plateformes sortaient elles-mêmes de l’argent, et subventionnaient.. Désormais, c’est l’émetteur qui paie chaque mois les canaux.. Cela montre que la rareté des stablecoins ne tient plus à « qui peut les émettre », mais à « qui peut les faire rester sur son terrain ».. L’émission de monnaie ressemble de plus en plus à la vente d’eau, et le vrai loyer, c’est celui qui détient le bout qui garde les soldes des utilisateurs..
C’est assez intéressant.. Dans une même activité, dès que le sens des flux d’argent s’inverse, on comprend que le pouvoir de négociation a changé de camp..
En regardant les détails de cette prise de participation, c’est encore plus intéressant.. Avec 100 millions de dollars, on achète des actions qui ne peuvent pas être vendues, ni transférées, ni servir à se couvrir pendant deux ans : on conserve seulement le droit de vote. Et parce que c’est un placement privé, la revente est de toute façon limitée.. Ce n’est pas un investissement, c’est plutôt un titre “liant” — pendant deux ans, des deux côtés, pas question de partir trop vite..
Même le mode de facturation suit la même logique.. Ce n’est pas un prix forfaitaire : c’est une commission calculée au prorata de l’ampleur des flux.. Les revenus de la plateforme sont liés à la taille que prend ce stablecoin sur son propre territoire : plus le “bassin” est grand, plus on encaisse chaque mois..
À partir de là, ça devient différent..
En élargissant la perspective, cette chaîne fait en réalité bouger simultanément l’amont et l’aval.. L’amont, c’est le fait que l’émetteur accepte de partager une partie des revenus de réserves pour acheter des canaux ; l’aval, c’est le fait que l’argent continue de se regrouper du côté qui “garantit”.. Lors des quelques premières étapes, nous avons déjà vu que des institutions déposent des pièces dans des entités de custody réglementées puis en ressortent de la liquidité, et qu’il y a aussi une vague de la finance traditionnelle qui fait la queue pour obtenir des licences.. La seconde moitié des stablecoins, la comparaison ne se fera peut-être pas tant sur la transparence des réserves de chacun, mais sur la solidité des canaux..
Mais il y a un problème..
Le paiement mensuel, combiné à l’engagement sur les actions, signifie que l’émetteur et les canaux vont se lier de plus en plus étroitement.. Si un canal grossit, le pouvoir de négociation de l’émetteur a tendance à descendre.. Mais si un jour un certain canal décide carrément d’émettre son propre stablecoin, alors cette structure « je te paie pour que tu m’aides à le promouvoir » peut se renverser entièrement..
Les deux choses qu’il faut vraiment surveiller sont.. D’abord, ces accords basés sur la commission au volume de flux deviendront-ils la norme dans l’industrie ; ensuite, cette participation verrouillée deux ans — autour de son échéance — verra-t-elle des changements..
Dès que, dans le futur, on verra vraiment « les canaux émettre eux-mêmes des monnaies », si on relit cette actualité aujourd’hui, on pourrait n’y voir qu’une phase de transition — le temps que les canaux aient grandi..
