Les marchés de crypto-monnaies sont peu susceptibles de revisiter le type de cycles extrêmes de boom et d’effondrement qui avaient caractérisé les cycles précédents, selon Ben Nadareski, PDG de la société DeFi Solstice, basée sur Solana. S’exprimant dans l’émission « Chain Reaction » de Cointelegraph, il a fait valoir que des liquidités plus profondes et une participation plus large transforment la manière dont les actifs numériques évoluent—réduisant les conditions qui amplifiaient autrefois les mouvements de prix.

Nadareski a déclaré que la liquidité sur les principales paires de trading a fortement augmenté même pendant les marchés baissiers, ce qui rend plus difficile l’effet boule de neige des désalignements brusques. Selon lui, la crypto devient de plus en plus un lieu où le capital institutionnel et la richesse des ménages se répartissent—plutôt qu’un marché dominé par des opérations spéculatives à court terme.

Points clés à retenir

• Nadareski pense qu’une liquidité plus profonde atténue les fortes variations de prix qui définissaient les cycles et qui étaient observées dans les années antérieures.

• Les recherches en analytique blockchain et du gestionnaire d’actifs citées dans l’article lient la baisse de la volatilité réalisée à la croissance de la profondeur de marché et à la participation institutionnelle.

• Le marché des stablecoins de Solana devrait s’étendre de manière significative, Nadareski suggérant une croissance vers la fourchette de 100 milliards de dollars sur cinq ans.

• Les stablecoins sont présentés comme une source de liquidité de négociation de plus en plus centrale, y compris dans le contexte de la part de volume attribuée à CEX.IO.

Une liquidité plus profonde comme amortisseur de volatilité

L’argument central de Nadareski est que la structure de marché a évolué. Lorsque la liquidité s’épaissit sur les principaux sites de négociation et sur les paires—même lors des replis—les mêmes chocs peuvent être absorbés avec un impact sur les prix moins spectaculaire. Selon lui, cela réduit la probabilité des « fluctuations massives » qui avaient marqué les périodes 2017 et 2021.

Ses commentaires concordent avec des données de marché évoquées dans un rapport de décembre 2025 de la société d’analytique blockchain Glassnode et du gestionnaire d’actifs Fasanara Digital. Le rapport a constaté que la volatilité réalisée sur un an de Bitcoin est passée de 84,4 % à 43 %, attribuant au moins en partie cette baisse à l’amélioration de la profondeur de marché et à la participation institutionnelle.

Le rapport indique aussi une hausse de l’activité sur les marchés spot. Glassnode et Fasanara ont rapporté que les volumes quotidiens de Bitcoin au comptant sont passés d’une fourchette de 4 milliards à 13 milliards de dollars lors du cycle de marché précédent, à une fourchette de 8 milliards à 22 milliards de dollars—selon leur analyse des périodes couvertes par l’étude.

Pour les traders et les investisseurs, l’implication est simple : si la liquidité est structurellement plus profonde, les liquidations et les mouvements en cascade pourraient être moins sévères que lors des cycles où les marchés étaient plus fins et où le levier avait davantage tendance à amplifier la volatilité.

La participation institutionnelle transforme le cycle de trading

L’avis de Nadareski fait aussi écho aux commentaires plus larges de l’industrie qui affirment que l’accès institutionnel modifie le rythme des cycles crypto. Une couverture antérieure citée dans l’article indique qu’en mars, le partenaire directeur de SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, a décrit le cycle sur quatre ans de Bitcoin comme « atténué » par les investisseurs institutionnels et par les flux d’ETF Bitcoin au comptant—tout en laissant entendre qu’un schéma de cycle traditionnel n’a pas entièrement disparu.

Pris ensemble, le message n’est pas que la volatilité disparaît, mais que sa nature peut changer. Lorsque davantage de participants utilisent des canaux de financement plus durables—plutôt que de simples positions spéculatives à court terme—la profondeur du marché peut s’améliorer et la probabilité de mouvements violents, auto-renforcés, peut diminuer.

Cette distinction compte pour la planification de portefeuille. Plutôt que de supposer que chaque cycle offrira les mêmes replis et le même comportement d’« envolée » spectaculaire, les investisseurs pourraient de plus en plus évaluer comment la liquidité, les conditions de levier et les flux institutionnels interagissent comme un ensemble de paramètres en mouvement.

Stablecoins sur Solana : une thèse de croissance visant 100 milliards de dollars

Au-delà de la structure de marché, Nadareski a proposé une prévision plus précise liée au développement des stablecoins au sein de l’écosystème Solana. Il a estimé que la masse de stablecoins sur Solana pourrait dépasser 50 milliards de dollars et potentiellement approcher 100 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années.

Nadareski relie cette perspective à ce qu’il décrit comme une adoption croissante par des entreprises fintech, aux côtés de la rapidité des transactions de Solana et de ses faibles frais—des facteurs qu’il estime favoriser l’usage des stablecoins au-delà de la simple expérimentation on-chain.

L’article indique que Solana détient actuellement environ 16 milliards de dollars de capitalisation de marché en stablecoins, en citant les données de DefiLlama. Si les projections se confirment, cela impliquerait une expansion sur plusieurs années allant bien au-delà d’une croissance progressive : les stablecoins sur Solana seraient alors traités comme une couche de distribution majeure potentielle pour le règlement quotidien en crypto et les paiements.

Stablecoins comme liquidité : ce que suggèrent les données de flux actuelles

Le texte présente aussi les stablecoins comme un moteur clé de la liquidité sur les marchés crypto, et pas seulement comme une catégorie d’actifs marginale. D’après des données évoquées par CEX.IO, les stablecoins représentaient 75 % du volume total de trading crypto au premier trimestre 2026—décrit comme la plus forte part jamais observée dans l’article—tandis que le volume de transactions a dépassé 28 trillions de dollars.

Cela compte parce que la liquidité de négociation est souvent le carburant de la découverte efficace des prix. Lorsque les stablecoins dominent les paires de trading, ils peuvent réduire les frictions pour les acteurs du marché qui ont besoin d’un accès rapide à la valeur sans devoir se convertir en monnaie fiduciaire. Concrètement, cela peut aider à maintenir des carnets d’ordres plus profonds et à réduire le temps que les marchés passent dans des états « peu liquides » où la volatilité est plus susceptible de s’emballer.

Pour les développeurs et les allocateurs, la question est de savoir si la croissance des stablecoins s’étend vers un usage réel—paiements, transferts de fonds et règlement on-chain—au moment même où les marchés deviennent plus liquides. Si c’est le cas, des projections comme celles de Nadareski deviennent plus faciles à contextualiser : les stablecoins ne feraient pas que gonfler l’offre, ils renforceraient aussi l’écosystème de liquidité qui aide à modérer la volatilité des cycles.

Les investisseurs qui observent la prochaine phase du marché voudront peut-être suivre deux éléments en parallèle : d’une part, si la volatilité réalisée continue de baisser à mesure que la liquidité s’approfondit, et d’autre part, si la croissance des stablecoins—en particulier sur des réseaux comme Solana—se traduit par une adoption durable soutenue par le volume, plutôt que par de simples émissions supplémentaires.

Cet article a été initialement publié sous le titre : Solstice CEO Says Crypto’s Boom-Bust Cycles Are Cooling on Crypto Breaking News – votre source fiable pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.