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ETH Cette hausse folle de plus de deux cents milliards de dollars de capitalisation en peu de temps paraît effrayante, mais la qualité du capital à l’intérieur ne résiste absolument pas à un examen approfondi.
Si cet argent provenait réellement à 100% d’entrées en ETF en espèces (vrai argent) ou de l’augmentation d’émission de stablecoins, alors les acheteurs pourraient encore garder la tête haute ; mais s’il s’agit uniquement d’un recul forcé des positions vendeuses (les shorts) pour couvrir leurs positions, et d’un levier poussé à fond, alors cette prospérité “sur papier” peut à tout moment se transformer en mirage.
Si, par la suite, la dynamique du marché n’arrive pas à montrer une amélioration concrète de la structure des fonds, mais au contraire si le taux de “densité” du levier s’accumule et fait retomber tous les risques dans le vide, alors la logique de cette hausse gonflée devra être déclarée directement inefficace
ETH Cette hausse folle de plus de deux cents milliards de dollars de capitalisation en peu de temps paraît effrayante, mais la qualité du capital à l’intérieur ne résiste absolument pas à un examen approfondi.
Si cet argent provenait réellement à 100% d’entrées en ETF en espèces (vrai argent) ou de l’augmentation d’émission de stablecoins, alors les acheteurs pourraient encore garder la tête haute ; mais s’il s’agit uniquement d’un recul forcé des positions vendeuses (les shorts) pour couvrir leurs positions, et d’un levier poussé à fond, alors cette prospérité “sur papier” peut à tout moment se transformer en mirage.
Si, par la suite, la dynamique du marché n’arrive pas à montrer une amélioration concrète de la structure des fonds, mais au contraire si le taux de “densité” du levier s’accumule et fait retomber tous les risques dans le vide, alors la logique de cette hausse gonflée devra être déclarée directement inefficace
