CNBC a rapporté que, ce jour-là, le marché boursier américain a fortement augmenté en apparence, mais qu’en interne, un phénomène “particulièrement préoccupant” n’avait jamais été observé depuis 1999. Quel est exactement ce phénomène, le résumé de l’article ne le précise pas ; il reste à confirmer. Toutefois, ce type de narration “l’indice monte, la structure interne se détériore” renvoie généralement à un rétrécissement de l’étendue du marché ou à une concentration excessive des capitaux : quelques actions à forte pondération tirent l’indice, tandis que la majorité des titres ne suit pas.

Si ce signal est valide, la logique de transmission serait la suivante : la fragilité interne du marché boursier américain augmente, et l’appétit pour le risque peut se contracter à tout moment. Les actifs cryptographiques, en tant qu’actifs à bêta élevé, sont souvent les premiers à en être affectés. Mais d’après les données actuelles : le BTC s’échange à 80 928,74 dollars et n’a progressé que de 0,06 % sur les quatre dernières heures ; l’ETH est à 2 609,72 dollars et recule de 0,09 % sur quatre heures ; le SOL est à 112,88 dollars et progresse de 0,14 % sur quatre heures. Les trois principales cryptomonnaies stagnent quasiment : cela montre que, pour le moment, le marché des cryptos ne suit pas la “solidité” en surface du marché boursier américain ; il y a même un léger décalage.

Cette rupture en elle-même mérite d’être examinée. Soit le marché des cryptomonnaies a déjà intégré à l’avance une certaine prudence, soit les fonds n’ont pas pour l’instant pris au sérieux des alertes structurelles provenant du marché boursier américain. En tenant compte du fait que le BTC se situe au-dessus de 80 000 dollars et que l’ETH est proche de 2 600 dollars, nous ne sommes pas dans une position de panique extrême : cela ressemble davantage à de l’attentisme.

Que faut-il surveiller ensuite ? Premièrement, confirmer à quel indicateur exact renvoie le “pour la première fois depuis 1999” mentionné par CNBC : s’agit-il de l’étendue du marché, de la concentration, ou d’autre chose. Deuxièmement, observer si la structure interne du marché boursier américain continue de se dégrader par la suite, et si le marché des cryptomonnaies commence à rattraper le mouvement (baissier) ou à enchaîner (haussier). Si l’on confirme ensuite que le marché boursier américain ne fait que gonfler artificiellement, avec une faiblesse interne qui persiste, tandis que les cryptomonnaies ne suivent pas la baisse, alors le jugement de “décalage” devra être réévalué. En revanche, si les cryptomonnaies commencent à se déprécier en suivant le marché américain, cette logique de transmission sera validée.

Avertissement sur les risques : cet article ne sert qu’à fournir une interprétation d’informations et ne constitue pas un conseil en investissement.