Un sommet sur 31 ans des taux au Japon compte pour la crypto pour une seule raison : le yen a été la devise de financement la moins chère au monde. Lorsque ce financement devient plus coûteux, les positions avec effet de levier partout sont réévaluées — pas seulement celles du Japon.

Le dénouement du carry en 2024 en est le modèle. Il n’a pas commencé dans la crypto, mais il a quand même touché la crypto.

Surveillez donc la devise, pas le titre. Un mouvement rapide sur le yen est ce qui transmet l’effet ; une progression lente, le plus souvent, non.

Un yen plus fort continue-t-il de faire baisser les actifs à risque comme lors du cycle précédent ? #BOJRaisesRatesTo31YearHigh