La Banque du Japon porte les taux à un plus haut sur 31 ans : le coût de l’arbitrage en yens franchit une nouvelle étape, et ETH sous 2748 : j’attends encore
Mon avis : pas pessimiste à moyen terme, et je continue d’observer à court terme. Les hausses de taux au Japon ne se résument pas à une phrase du type « facteur baissier pour les crypto » : elles affectent d’abord le financement en yens et le coût des leviers mondiaux, puis se transmettent à ETH via le sentiment pour le risque. Le processus peut prendre du décalage, et le marché peut aussi l’avoir déjà partiellement anticipé.
Un document officiel de la Banque du Japon daté du 18 septembre montre que le comité de politique monétaire a approuvé à 7 voix contre 2 l’augmentation du taux cible des prêts interbancaires sans garantie à un jour, le portant à 1,25 % ; la nouvelle orientation entre en vigueur le 24 septembre. Le taux de rémunération des dépôts complémentaires est aussi fixé à 1,25 %, et le taux de base des prêts à 1,5 %. La Banque du Japon indique également que l’inflation de base est proche de 2 % et qu’en fonction de l’évolution de l’économie, des prix et des conditions financières par rapport au scénario de référence, elle continuera à relever les taux de politique à l’avenir. L’AP qualifie 1,25 % de plus haut niveau en 31 ans, ce qui correspond à la tendance du moment sur le Binance Square.
Pour le marché crypto, ce qui compte vraiment n’est pas le titre « 31 ans », mais le coût marginal de l’arbitrage en yens. Le yen à très bas taux a longtemps été l’une des monnaies de financement dans le monde ; la hausse des taux peut réduire l’écart de rendement sur les actifs très volatils financés en yens, et dans des cas extrêmes, pousser à diminuer l’effet de levier. ETH est généralement plus sensible au sentiment pour le risque que le BTC, car il combine des applications on-chain, les revenus du staking et une demande de transactions à bêta élevée. Mais cette décision a été publiée dès le 18 septembre : le marché a eu du temps pour l’absorber. Si le yen ne s’apprécie pas rapidement et si les rendements mondiaux n’accélèrent pas à la hausse, on ne peut pas attribuer mécaniquement chaque repli d’ETH à la Banque du Japon.
Sur le graphique, l’ETH perpétuel cote environ 2722 dollars, avec une fourchette sur 24 h de 2573 à 2748,38. Après avoir touché 2748, le prix n’a pas continué à s’étendre ; ces derniers temps, l’échange s’est principalement fait entre 2706 et 2745. Le taux de financement est d’environ +0,0016 %, nettement inférieur à celui de la période précédente (+0,0079 %). Environ 629 100 ETH restent en positions ouvertes, pour une valeur notionnelle d’environ 1,713 milliard de dollars. Le prix reste en zone haute et le financement se refroidit, ce qui indique un recul de l’enthousiasme à « courir après le prix », mais 2748 n’a pas encore été confirmé comme percé.
En repassant mon plan de 19:32, à ce moment-là j’attendais une tenue avec baisse de volume entre 2708 et 2718, puis une clôture sur 15 minutes au-dessus de 2732, avec pour objectif 2748—2755. Ensuite, le prix est retourné plusieurs fois dans cette zone de support et a ré-stand au-dessus de 2732, mais le plus haut est resté à 2748,38 : pas de percée effective au-dessus de la zone de pression. Cela ne fait que montrer que les conditions du plan et la première zone d’observation ont été atteintes par le marché ; cela ne signifie pas des transactions réalisées ni un profit, donc l’ancien plan est désormais caduc.
Si je trade moi-même, je maintiens actuellement une position à 0. Le premier scénario : attendre que 2708—2715 reprennent une tenue avec baisse de volume, clôturer à nouveau sur 15 minutes au-dessus de 2732, puis faire un essai de long avec un capital de 3 % en position légère. Premier objectif : 2748—2755 ; deuxième objectif : 2780—2810. À 2748, je réduis d’un tiers. Après l’entrée, si le prix casse 2702, je réduis de moitié ; si, sur 1 heure, la clôture repasse sous 2682, je sors entièrement. Le deuxième scénario : clôturer avec un volume élevé au-dessus de 2755, puis revenir en test sur 2738 sans rupture ; n’utiliser que 2 % du capital pour suivre, et si le prix retombe à nouveau sous 2725, je coupe immédiatement.
Si ETH casse d’abord 2708 avec un volume élevé, puis qu’en rebond le prix ne parvient pas à repasser au-dessus de 2720, je n’utiliserai qu’un effet de levier faible avec au maximum 0,7 % du capital pour tenter un short ; objectifs 2682 et 2650. Si, sur 15 minutes, le prix repasse au-dessus de 2735, je coupe immédiatement avec stop-loss. Autour de la date d’entrée en vigueur officielle de la politique le 24 septembre, si la volatilité du yen et des obligations mondiales s’amplifie, je réduirai volontairement la taille de la position de moitié ; je ne parierai pas sur une direction en position lourde pendant la fenêtre macro.
#BOJRaisesRatesTo31YearHigh $ETH
Ce qui précède n’est qu’une observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
Mon avis : pas pessimiste à moyen terme, et je continue d’observer à court terme. Les hausses de taux au Japon ne se résument pas à une phrase du type « facteur baissier pour les crypto » : elles affectent d’abord le financement en yens et le coût des leviers mondiaux, puis se transmettent à ETH via le sentiment pour le risque. Le processus peut prendre du décalage, et le marché peut aussi l’avoir déjà partiellement anticipé.
Un document officiel de la Banque du Japon daté du 18 septembre montre que le comité de politique monétaire a approuvé à 7 voix contre 2 l’augmentation du taux cible des prêts interbancaires sans garantie à un jour, le portant à 1,25 % ; la nouvelle orientation entre en vigueur le 24 septembre. Le taux de rémunération des dépôts complémentaires est aussi fixé à 1,25 %, et le taux de base des prêts à 1,5 %. La Banque du Japon indique également que l’inflation de base est proche de 2 % et qu’en fonction de l’évolution de l’économie, des prix et des conditions financières par rapport au scénario de référence, elle continuera à relever les taux de politique à l’avenir. L’AP qualifie 1,25 % de plus haut niveau en 31 ans, ce qui correspond à la tendance du moment sur le Binance Square.
Pour le marché crypto, ce qui compte vraiment n’est pas le titre « 31 ans », mais le coût marginal de l’arbitrage en yens. Le yen à très bas taux a longtemps été l’une des monnaies de financement dans le monde ; la hausse des taux peut réduire l’écart de rendement sur les actifs très volatils financés en yens, et dans des cas extrêmes, pousser à diminuer l’effet de levier. ETH est généralement plus sensible au sentiment pour le risque que le BTC, car il combine des applications on-chain, les revenus du staking et une demande de transactions à bêta élevée. Mais cette décision a été publiée dès le 18 septembre : le marché a eu du temps pour l’absorber. Si le yen ne s’apprécie pas rapidement et si les rendements mondiaux n’accélèrent pas à la hausse, on ne peut pas attribuer mécaniquement chaque repli d’ETH à la Banque du Japon.
Sur le graphique, l’ETH perpétuel cote environ 2722 dollars, avec une fourchette sur 24 h de 2573 à 2748,38. Après avoir touché 2748, le prix n’a pas continué à s’étendre ; ces derniers temps, l’échange s’est principalement fait entre 2706 et 2745. Le taux de financement est d’environ +0,0016 %, nettement inférieur à celui de la période précédente (+0,0079 %). Environ 629 100 ETH restent en positions ouvertes, pour une valeur notionnelle d’environ 1,713 milliard de dollars. Le prix reste en zone haute et le financement se refroidit, ce qui indique un recul de l’enthousiasme à « courir après le prix », mais 2748 n’a pas encore été confirmé comme percé.
En repassant mon plan de 19:32, à ce moment-là j’attendais une tenue avec baisse de volume entre 2708 et 2718, puis une clôture sur 15 minutes au-dessus de 2732, avec pour objectif 2748—2755. Ensuite, le prix est retourné plusieurs fois dans cette zone de support et a ré-stand au-dessus de 2732, mais le plus haut est resté à 2748,38 : pas de percée effective au-dessus de la zone de pression. Cela ne fait que montrer que les conditions du plan et la première zone d’observation ont été atteintes par le marché ; cela ne signifie pas des transactions réalisées ni un profit, donc l’ancien plan est désormais caduc.
Si je trade moi-même, je maintiens actuellement une position à 0. Le premier scénario : attendre que 2708—2715 reprennent une tenue avec baisse de volume, clôturer à nouveau sur 15 minutes au-dessus de 2732, puis faire un essai de long avec un capital de 3 % en position légère. Premier objectif : 2748—2755 ; deuxième objectif : 2780—2810. À 2748, je réduis d’un tiers. Après l’entrée, si le prix casse 2702, je réduis de moitié ; si, sur 1 heure, la clôture repasse sous 2682, je sors entièrement. Le deuxième scénario : clôturer avec un volume élevé au-dessus de 2755, puis revenir en test sur 2738 sans rupture ; n’utiliser que 2 % du capital pour suivre, et si le prix retombe à nouveau sous 2725, je coupe immédiatement.
Si ETH casse d’abord 2708 avec un volume élevé, puis qu’en rebond le prix ne parvient pas à repasser au-dessus de 2720, je n’utiliserai qu’un effet de levier faible avec au maximum 0,7 % du capital pour tenter un short ; objectifs 2682 et 2650. Si, sur 15 minutes, le prix repasse au-dessus de 2735, je coupe immédiatement avec stop-loss. Autour de la date d’entrée en vigueur officielle de la politique le 24 septembre, si la volatilité du yen et des obligations mondiales s’amplifie, je réduirai volontairement la taille de la position de moitié ; je ne parierai pas sur une direction en position lourde pendant la fenêtre macro.
#BOJRaisesRatesTo31YearHigh $ETH
Ce qui précède n’est qu’une observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
