Résumé rapide
Les actions de Paramount Skydance ont grimpé d’environ 6 % lors de la séance pré-boursière de lundi, tandis que Warner Bros. Discovery progressait de près de 7 %.
Le mouvement du titre est intervenu après des informations indiquant des avancées dans les discussions en vue d’un règlement concernant le projet d’acquisition de Warner Bros. par Paramount.
Un engagement de 1,5 milliard de dollars envers le secteur californien de la production cinématographique et télévisuelle a été proposé par Paramount comme concession potentielle.
D’autres propositions actuellement à l’étude incluent le maintien des deux sites de production, d’éventuels désinvestissements de chaînes câblées, ainsi que des protections pour l’autonomie éditoriale de CNN.
Un règlement final n’a pas encore été confirmé, avec des informations divergentes sur la proximité des parties pour parvenir à un consensus.
Les actions de Paramount Skydance (PSKY) ont progressé d’environ 6 % lors de la séance de préouverture lundi, tandis que Warner Bros. Discovery (WBD) a enregistré des gains d’environ 7 %. Le mouvement à la hausse est intervenu après que des informations ont fait état de l’avancée des négociations visant à lever les obstacles juridiques auxquels fait face leur fusion proposée.
Paramount vise à finaliser un accord de 81 milliards de dollars pour Warner Bros. Discovery. Certains rapports situent la valeur totale de l’entité combinée à environ 110 milliards de dollars, une fois les obligations de dette existantes prises en compte.
D’après le Wall Street Journal, la direction de Paramount et des responsables de l’État ont mené des négociations tout au long du week-end. Le procureur général de Californie, Rob Bonta, a été au premier plan de la coalition opposée à la transaction.
La Californie, avec 11 autres États, a engagé en juillet une action en justice pour atteinte à la concurrence. Leur argument porte sur des inquiétudes selon lesquelles la fusion réduirait la dynamique concurrentielle dans la distribution de films au cinéma et sur les marchés de la diffusion par câble.
1,5 milliard de dollars d’investissement de production sur la table
Parmi les propositions examinées figure un engagement de 1,5 milliard de dollars dédié à la production de films et de télévision en Californie. Paramount pourrait également s’engager à préserver à la fois son installation de studio existante et les terrains de production de Warner Bros. dans l’État.
Paramount a envisagé de déplacer ses activités ailleurs pendant que le recours judiciaire était en cours. Le maintien des deux sites de production en Californie pourrait devenir un élément central de tout arrangement de règlement éventuel.
Les négociateurs ont également examiné l’engagement antérieur de Paramount visant à distribuer 30 films de cinéma par an après la fusion. Des pénalités financières pourraient être imposées si la société ne respecte pas cet objectif.
Une idée en cours d’examen imposerait à Paramount de céder sa participation dans Miramax si certaines obligations ne sont pas remplies. Les termes précis de tout accord potentiel n’ont pas été rendus publics.
Les participations dans la télévision par câble constituent un autre élément des discussions en cours. Des informations antérieures indiquaient que les autorités californiennes avaient examiné l’éventualité d’exiger des cessions de chaînes comme conditions du règlement.
Les garanties de CNN et les questions de calendrier persistent
Paramount a également proposé la mise en place d’un conseil de surveillance indépendant destiné à préserver l’indépendance éditoriale de CNN. Ces discussions existaient avant le dépôt du recours en justice des États.
Reuters a rapporté la semaine dernière que des mécanismes de surveillance indépendants pour CNN et des garanties de sortie au cinéma figuraient parmi les dispositions de règlement envisagées. Ni Paramount ni les responsables californiens n’ont confirmé publiquement les détails de ces négociations.
Les récits divergent sur la proximité réelle des parties par rapport à une résolution. Alors que le Wall Street Journal décrit les discussions comme avancées, d’autres informations indiquent que les conversations pourraient encore être centrées sur la préparation de procédures formelles de règlement.
Une conférence de règlement imposée par le tribunal est prévue les 14 et 15 octobre. Si les parties ne parviennent pas à un accord, un procès est actuellement programmé pour le mois de mars.
Paramount subit des conséquences financières croissantes liées aux retards procéduraux. Reuters a indiqué que la société pourrait devoir aux actionnaires de Warner Bros. environ 7 millions de dollars par jour à compter d’une échéance du 30 septembre.
À l’heure actuelle, les informations les plus récentes confirmées indiquent des négociations de règlement en cours impliquant la Californie et d’autres États participants. Aucun accord définitif n’a été annoncé publiquement, et les conditions faisant l’objet de discussions restent susceptibles d’être modifiées.
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