L’Afrique du Sud envisage d’intégrer les cryptomonnaies au contrôle des changes
Le vrai sujet, dans l’action de l’Afrique du Sud en matière de réglementation des actifs cryptographiques, n’est pas « interdit ou non », mais le fait que les flux transfrontaliers d’actifs cryptographiques pourraient être intégrés au cadre de contrôle des changes.
Le ministère des Finances et la banque centrale sud-africains ont déjà publié, cette année, des projets de textes. En août, un autre document (le projet de manuel pour les opérations transfrontalières d’actifs cryptographiques) sera publié afin de préciser à quel moment les transferts transfrontaliers d’actifs cryptographiques doivent être déclarés et faire l’objet d’une supervision. À l’heure actuelle, ces projets sont encore soumis à consultation; les règles finales n’ont pas encore été mises en œuvre.
Selon les projets actuels, le fait de passer d’un prestataire de services cryptographiques local agréé en Afrique du Sud vers une plateforme à l’étranger, ou vers un portefeuille non-custodial, pourrait déclencher une déclaration transfrontalière. Pour l’instant, les particuliers peuvent encore effectuer des placements d’actifs à l’étranger via les plafonds de change existants, mais l’espace de manœuvre des entreprises pour les transactions cryptographiques transfrontalières pourrait être plus clairement limité.
Qu’est-ce que cela signifie pour le marché ?
**Premièrement : à court terme, scénario plutôt baissier pour le récit des « paiements crypto transfrontaliers ».** Si les entreprises ne peuvent pas utiliser librement les actifs cryptographiques pour régler leurs transactions internationales, les stablecoins, les bourses et les activités de paiements transfrontaliers seront tous impactés, dans une certaine mesure.
**Deuxièmement : impact direct limité sur le BTC lui-même.** L’Afrique du Sud n’est qu un marché isolé, et nous sommes encore dans une phase de projet de réglementation. Il est donc difficile qu’une politique d’un seul pays modifie la structure mondiale offre/demande de BTC.
**Troisièmement : le vrai sujet à surveiller est la contagion réglementaire.** Si d’autres marchés émergents commencent aussi à inclure le BTC, les stablecoins, etc., dans la réglementation des mouvements de capitaux, la logique de « flux de capitaux sans frontières » du marché mondial des cryptomonnaies sera remise en cause.
Cependant, ne comprenez pas non plus cette nouvelle de manière trop pessimiste. La direction de politique indiquée par les autorités sud-africaines met surtout l’accent sur le renforcement de la surveillance des flux transfrontaliers et la lutte contre les flux illégaux, et non sur l’interdiction de la détention de cryptomonnaies par les particuliers. Les projets sont encore en cours d’ajustement et de consultation, et la version finale peut encore évoluer.
**En bourse, je m’intéresse plutôt à une chose : le BTC peut-il continuer à tenir au-dessus des 80 000 dollars.** Si le BTC reste au-dessus de 80 000 et que la nouvelle réglementaire ne s’étend pas davantage, le marché le traitera très probablement comme un événement réglementaire régional. Si le BTC passe sous 80 000 et que d’autres pays mettent en place des politiques similaires de contrôle des capitaux, il faudra alors se prémunir contre un risque de baisse plus marquée de l’appétit pour le risque.
En une phrase : cette fois, l’Afrique du Sud ne vise pas le BTC lui-même, mais elle resserre la « liberté de circulation transfrontalière » du BTC. Le point vraiment à surveiller est de savoir si cela deviendra un précédent pour la réglementation, par davantage de pays, des flux de capitaux cryptographiques.