Bitcoin a passé la majeure partie de 2026 dans l’ombre de l’or. Alors que le métal précieux continuait de donner le rythme, les investisseurs recherchant une protection contre l’inflation et la dépréciation des monnaies, Bitcoin restait en retrait, pénalisé par une Réserve fédérale au ton ferme (hawkish) et par l’effondrement de la loi CLARITY au Sénat américain. Mais cet écart pourrait commencer à se réduire. Un nouveau rapport de JPMorgan affirme que la couverture (hedging) importante autour des ETF Bitcoin pourrait en réalité constituer une opportunité déguisée. Claude AI prévoit une reprise lente mais régulière pour le BTC si cette prudence commence à s’estomper, avec 82 300 $ comme niveau qui déterminera tout.
Le raisonnement est simple. Quand beaucoup d’investisseurs sont déjà positionnés pour une baisse, il reste moins de vendeurs et davantage d’acheteurs potentiels si le sentiment se retourne. C’est exactement le scénario que décrit JPMorgan pour le Bitcoin en ce moment, et il tranche fortement avec l’or, où le positionnement semble bien plus détendu. Le Bitcoin se négocie actuellement près de 78 100 $, en hausse de plus de 2 % sur la journée et au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours.
JUSTE IN : JPMorgan dit que le Bitcoin pourrait surperformer l’or. pic.twitter.com/XkZGDFmhwQ
— Watcher.Guru (@WatcherGuru) 17 septembre 2026
Boostez votre trading en 2026 avec les robots de trading IA BloFin Pourquoi JPMorgan surveille-t-il autant la couverture de l’ETF Bitcoin ?
Dans un rapport publié mercredi, des analystes de JPMorgan menés par Nikolaos Panigirtzoglou ont déclaré que le Bitcoin pourrait trouver plus de soutien que l’or si les investisseurs réduisent leurs couvertures via les ETF.
Les ETF sur le Bitcoin comme sur l’or ont attiré des entrées après la réunion de la Réserve fédérale fin juillet, moment où le trade de la dépréciation revient à la mode. Ce trade s’est toutefois affaibli au cours de la semaine passée, car les rendements obligataires ajustés de l’inflation ont grimpé et le Sénat n’a pas réussi à faire avancer la loi CLARITY.
La reprise a été inégale. Les ETF sur l’or ont désormais récupéré l’ensemble des sorties qu’ils avaient subies plus tôt cette année, tandis que les ETF sur le Bitcoin n’ont récupéré qu’environ la moitié.
La demande d’ETF Bitcoin a aussi ralenti ces derniers jours, ce que les analystes disent laisser davantage de place à un rebond si le flux d’actualités s’améliore.
ETF Bitcoin au comptant Coinglass
De quoi aurait besoin le Bitcoin pour surpasser l’or ?
BREAKING : JPMorgan affirme que le $BTC pourrait recevoir davantage de soutien relatif que l’or si la demande de couverture via les ETF baisse.
Les ETF sur le Bitcoin et sur l’or ont tous deux enregistré des entrées depuis la fin de juillet.
Dans le même temps, les ETF sur l’or ont récupéré tous leurs flux sortants de 2026 plus tôt, tandis que les ETF Bitcoin ont… pic.twitter.com/Q1gcROvmuH
— Le Loup de toutes les rues (@scottmelker) 17 septembre 2026
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La réponse, selon JPMorgan, tient au positionnement. Le positionnement sur les contrats à terme à la fois sur l’or et le Bitcoin reste élevé : un signe que les investisseurs institutionnels soutiennent les deux actifs.
La vraie différence apparaît dans l’intérêt pour les positions courtes liées aux ETF. L’intérêt pour les shorts sur le BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) est proche de son niveau le plus élevé cette année, tandis que l’intérêt pour les shorts sur l’ETF SPDR Gold Shares (GLD) se situe sous sa moyenne historique. Le ratio intérêt open interest en options put par rapport aux calls est aussi plus élevé pour IBIT que pour GLD, un autre signe d’une couverture plus lourde autour du Bitcoin.
Pour les analystes, ce contraste montre que le Bitcoin fait encore face à un contexte de positionnement plus sceptique que l’or, malgré les entrées récentes. Mais cela marche dans les deux sens. Si cette demande de couverture s’essouffle, estiment-ils, le niveau élevé des positions courtes sur IBIT pourrait apporter davantage de soutien au Bitcoin par rapport à l’or. En termes simples : de nombreux investisseurs sont placés pour que le Bitcoin baisse.
S’ils changent d’avis, le désengagement de ces paris pourrait alimenter un rallye.
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Graphique BTCUSDT 1J
Le graphique commence à aller dans le même sens. Après avoir touché un creux près de 58 000 $ en juillet, le Bitcoin a repris sa moyenne mobile exponentielle sur 200 jours à la fin août. Cette moyenne, désormais autour de 73 200 $, s’est aplatie et est légèrement repartie à la hausse, tandis qu’aujourd’hui la hausse de 2 % ramène le BTC à 78 100 $. Claude AI prévoit la feuille de route suivante pour le reste de 2026 :
Premier test : 73 800 $. Ce niveau coïncide avec la moyenne mobile exponentielle sur 200 jours et constitue le plancher de la reprise en cours. Le maintenir permet de garder la tendance haussière en vie.
Le décisif : 82 300 $. Le Bitcoin a été rejeté ici en mai et en septembre. Une clôture quotidienne au-dessus confirmerait que la couverture se désengage.
Le potentiel à la hausse : 98 300 $. Si 82 300 $ cède, cette ancienne résistance devient l’objectif majeur suivant, probablement vers la fin de l’année.
Si l’intérêt pour les positions courtes reste élevé et le sentiment reste faible, il est plus probable que le Bitcoin évolue entre 70 000 $ et 82 000 $ d’ici la fin de l’année. Dans tous les cas,
Le message de JPMorgan est clair : surveillez les couvertures, pas seulement les gros titres.
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