Pendant des mois, le débat sur la mise à l’échelle de la couche 2 autour de #Web3 a tourné autour d’une réalité inconfortable : de nombreux L2 peuvent introduire de nouvelles couches de fragmentation de liquidité, accroître la charge d’exécution et les incitations en tokens, sans pour autant créer un lien économique solide avec leur couche 1 sous-jacente.
Au sein de l'écosystème #Hyperliquid , Kinetiq Research adopte une approche différente.
En tant que principal protocole de liquid staking au sein de l’écosystème, Kinetiq introduit Elysium : un L2 conçu sur mesure, pensé non pas pour entrer en concurrence avec Hyperliquid, mais pour étendre les capacités de HyperCore tout en reliant l’activité d’exécution à la captation de valeur au profit de l’écosystème.
Le résultat est un modèle d’infrastructure axé sur une question centrale :
Et si un L2 pouvait faire évoluer l’exécution sans déconnecter cette activité du moteur économique de son réseau parent ?
1. Le goulot d’étranglement : pourquoi HyperEVM a besoin d’un moteur d’exécution
L’architecture duale d’Hyperliquid, combinant HyperCore pour le trading à faible latence et HyperEVM pour l’exécution de smart-contracts, a été conçue avec des contraintes délibérées.
Ces contraintes contribuent à protéger l’environnement de carnet d’ordres haute performance d’HyperCore. Toutefois, pendant les périodes d’activité réseau élevée et de volatilité du marché, elles peuvent créer des frictions pour des applications on-chain plus exigeantes.
Trois défis clés se démarquent :
Pics de frais : de simples échanges de tokens sur HyperEVM peuvent devenir nettement plus coûteux pendant les périodes de congestion.
Friction à double bloc : des stratégies à haute fréquence, des market makers algorithmiques et des systèmes de liquidation peuvent rencontrer des limites lorsqu’ils opèrent autour des délais d’exécution de l’EVM.
Contraintes de débit : des applications DeFi plus complexes peuvent être limitées par la capacité d’exécution EVM disponible.
Cela crée une exigence claire en matière d’infrastructure.
Hyperliquid n’a pas nécessairement besoin d’un autre environnement EVM générique. Il lui faut une couche d’exécution capable d’étendre la capacité d’application tout en restant étroitement connectée à HyperCore.
Elysium est conçu autour de cette prémisse, visant un débit de 300 Mgas/s et des temps de bloc de 100 à 200 ms.
2. Principales percées d’architecture
Elysium aborde la relation L2-L1 via trois grands composants d’architecture.
A. Intégration native de gaz HYPE
Plutôt que d’introduire un autre actif de gas que les utilisateurs doivent acquérir et gérer, Elysium utilise le HYPE natif pour le gas.
$HYPE des ponts à une base 1:1, réduisant la complexité associée aux actifs enveloppés et aidant à maintenir une expérience économique plus unifiée à travers l’écosystème Hyperliquid.
L’objectif est simple : faire évoluer l’exécution sans fragmenter inutilement l’expérience utilisateur ni la structure économique.
B. Le précompile L1Read : un avantage d’oracle natif
L’un des composants d’architecture les plus importants d’Elysium est son précompile L1Read, co-localisé avec un nœud Hyperliquid.
Au lieu de dépendre entièrement de mises à jour d’oracles externes, #Elysium des contrats peuvent accéder directement aux informations pertinentes d’HyperCore.
« Les contrats sur Elysium peuvent interroger l’état du carnet d’ordres HyperCore en direct, les prix spot et les données de position avec une granularité d’environ 100 ms pour un coût de gas standard d’appel. »
Cette architecture a des implications significatives pour les applications qui dépendent d’informations de marché en temps opportun.
Les AMM, les systèmes de trading algorithmiques et les PropAMM peuvent accéder aux données HyperCore avec une latence nettement plus faible, créant un environnement mieux adapté aux applications pour lesquelles la précision des prix et la vitesse d’exécution comptent.
C. Un cycle de vie complet du token
Elysium introduit également une voie structurée permettant aux actifs de progresser depuis la formation initiale de liquidité vers une infrastructure de marché plus profonde.
Le cycle de vie peut être vu en trois étapes :
Démarrage : de nouveaux actifs commencent au sein d’AMM Elysium à faible coût.
Maturation : à mesure que la liquidité se développe, les actifs peuvent passer à des PropAMM en utilisant des données natives L1Read de profondeur de marché.
Promotion HyperCore : des actifs plus matures peuvent progresser vers des carnets d’ordres HyperCore Spot et, lorsque c’est applicable, vers des marchés perpétuels HIP-3.
Cela crée plus qu’un simple environnement L2 isolé.
Cela établit un cycle de vie potentiel reliant la création d’actifs, la formation de liquidité, la maturation du marché et des marchés natifs plus profonds d’Hyperliquid.
3. Le modèle de frais de séquenceur : repenser l’accumulation de valeur
La partie la plus distinctive du design d’Elysium pourrait être son approche des revenus de séquenceur.
Au lieu de traiter les revenus du séquenceur comme une source de revenus isolée, Elysium distribue 100% des produits des frais de séquenceur entre les build-ers, la trésorerie de l’écosystème et l’activité d’achat-et-brûlage de KNTQ.
Revenus du séquenceur d’Elysium
25% → Builders Indemnise automatiquement les équipes de développement selon l’utilisation de l’espace de blocs du réseau.
25% → Trésorerie de l’écosystème Soutient le développement à long terme du protocole, la sécurité et les initiatives de l’écosystème.
50% → KNTQ Acheter & Brûler La moitié des revenus de frais de séquenceur sont dirigés vers l’achat et la combustion de $KNTQ.
La relation économique est donc simple :
Plus d’exécution réseau → plus de frais de séquenceur → plus d’activité d’achat-et-brûlage de KNTQ.
Cela crée une connexion directe entre l’utilisation du réseau d’Elysium et la dynamique de l’offre du token KNTQ.
Plutôt que de s’appuyer uniquement sur l’utilité de gouvernance, KNTQ devient économiquement connecté à l’activité générée par l’infrastructure qui l’entoure.
Cette distinction est importante lors de l’évaluation des modèles de tokens L2.
4. Pourquoi Elysium compte pour Hyperliquid
Elysium représente une approche différente pour le scaling.
Au lieu de positionner un L2 comme une destination indépendante qui rivalise pour la liquidité et les utilisateurs, son architecture est conçue pour la complémentarité avec la pile Hyperliquid sous-jacente.
Pour les développeurs, cela fournit une capacité d’exécution supplémentaire.
Pour les traders et les market makers, cela crée une infrastructure conçue pour un accès plus rapide aux données d’HyperCore.
Pour l’écosystème au sens large, son modèle de séquençage crée un mécanisme par lequel l’activité réseau peut contribuer au développement de l’écosystème et à la réduction de l’offre de KNTQ.
Et pour Hyperliquid lui-même, la proposition globale consiste à étendre la capacité d’exécution sans renoncer aux avantages économiques et techniques d’HyperCore.
Elysium ne consiste pas seulement à ajouter une autre couche d’exécution. Sa proposition plus large vise à rendre cette couche d’exécution économiquement connectée à l’écosystème qu’elle étend.
5. La vue d’ensemble
L’évolution de l’infrastructure de Layer 2 s’éloigne de la question simple « De quel débit cette chaîne peut-elle disposer ? »
Les questions les plus importantes deviennent :
Où va la liquidité ?
Qui capte la valeur économique créée par l’exécution ?
À quel point le L2 est-il étroitement connecté à son réseau sous-jacent ?
Une activité accrue renforce-t-elle l’écosystème au sens large ou ne fait-elle que créer une autre économie isolée ?
Elysium cherche à répondre à ces questions grâce à une architecture dédiée combinant le gas natif HYPE, l’accès direct aux données HyperCore, une exécution à haut débit, des cycles de vie de tokens structurés et un modèle de frais de séquenceur connecté à KNTQ.
Cela rend son importance plus grande que celle d’être simplement un autre L2.
Elysium est une tentative de construire une couche d’exécution où le scaling, la composabilité et l’accumulation de valeur sont conçus pour se renforcer mutuellement.
À mesure que l’écosystème d’Hyperliquid continue de s’étendre, ce modèle pourrait fournir un plan intéressant sur la manière dont les futurs L2 aborderont la relation entre l’infrastructure d’exécution et les systèmes économiques auxquels ils sont conçus pour s’étendre.