Chaque nouvelle ère commence par une idée, mais les idées ne deviennent des époques que lorsqu’il existe une infrastructure capable de les porter.
#Crypto a passé des années à construire des chaînes plus rapides, des transactions moins coûteuses et des applications financières toujours plus sophistiquées. Désormais, faire évoluer ces technologies ne consiste pas simplement à ajouter davantage de capacité, mais plutôt à construire la bonne infrastructure pour l’activité que vous souhaitez attirer.
C’est pourquoi je vais parler d’Elysium aujourd’hui.
Kinetiq propose une infrastructure de couche 2 appelée ELYSIUM. Cette infrastructure a été conçue spécifiquement pour répondre aux besoins de l’écosystème Hyperliquid.
Il utilise $HYPE comme token de gaz natif, une connectivité plus étroite avec HyperCore, une infrastructure pour les applications à haute fréquence, et un modèle de revenus du séquenceur qui envoie la moitié de ces revenus vers les rachats et les burns de tokens KNTQ.
Si cela fonctionne comme prévu, Elysium ne sera pas simplement une autre chaîne à côté d’Hyperliquid. Cela pourrait devenir une couche d’exécution qui élargit ce qui peut être construit au sein de l’écosystème.
Rejoignez-moi dans cet article : explorons Elysium ensemble. Mais avant de discuter de la solution, nous devons comprendre le problème qui y a conduit.
Le problème actuel
L’un des problèmes les plus anciens en technologie n’est pas nécessairement le manque d’une machine puissante, mais ce que j’appelle un problème de route.
Imaginez maintenant installer un moteur de Ferrari dans une ville où les routes sont étroites, embouteillées et pleines de feux tricolores. Le moteur peut être extraordinaire, mais l’environnement autour l’empêche de vous laisser profiter de tout son potentiel.
C’est le défi qu’Elysium tente de relever.
En crypto, #blockchains il faut constamment équilibrer trois éléments : la vitesse, le coût et la composabilité.
L’environnement HyperCore d’Hyperliquid est construit autour d’une infrastructure de trading haute performance, en particulier son système natif de carnet d’ordres. Et pour que HyperEVM se compose avec HyperCore, il a introduit certaines complexités qui peuvent retarder l’exécution des demandes des utilisateurs.
Les principaux problèmes incluent :
Faible débit et performance : Et lorsque le débit est limité, les applications disposent de moins d’espace pour traiter rapidement un grand nombre de transactions, surtout quand la demande augmente.
Transaction coûteuse : Lorsque l’activité augmente fortement, les transactions peuvent devenir plus chères, car les utilisateurs se disputent une capacité d’exécution limitée. Par exemple, le gaz peut passer de 0,15 Gwei à 60 Gwei en deux jours. Il s’agit d’une hausse d’environ 39 900 %.
Architecture dual-block : HyperEVM utilise une conception qui répartit les transactions entre deux types de blocs : des petits blocs de 3M-gas toutes les secondes et des grands blocs de 30M-gas toutes les 60 secondes. Normalement, cette architecture aide HyperEVM à maintenir la composabilité avec HyperCore, mais elle introduit aussi de la complexité pour les applications qui nécessitent une exécution constamment très fréquente.
Autres problèmes sont
Les marchés spot d’Hyperliquid ont aussi eu du mal à égaler sa domination sur les perpétuels. Kinetiq pointe du doigt les volumes spot et la liquidité de la HIP-2, qui se situe près de plus bas sur plusieurs mois.
Le marché principal de Kinetiq a aussi subi une pression. Comme rapporté précédemment, l’offre de kHYPE a chuté significativement par rapport à son pic d’août 2025 jusqu’à mai, tandis que la part de HYPE en staking liquide a aussi diminué.
Alors, qu’est-ce qu’Elysium exactement ?
Pour simplifier ce qu’est Elysium, considérons Hyperliquid comme une ville. HyperCore, c’est le quartier financier, l’endroit où vit une grande partie de l’infrastructure de trading sérieuse. Et HyperEVM, c’est l’environnement applicatif plus large dans lequel les développeurs peuvent construire des smart contracts.
Désormais, Elysium est conçu comme une route à haute performance reliant ces mondes, offrant davantage d’espace de mouvement aux applications tout en restant à l’intérieur de l’écosystème Hyperliquid.
Techniquement, Kinetiq décrit Elysium comme une couche 2 alignée sur Hyperliquid, construite avec Arbitrum Orbit, qui s’établit sur HyperEVM et est co-localisée avec HyperCore. Il s’agit d’un environnement compatible EVM conçu pour la DeFi générale, avec des applications de trading à haute fréquence et de market-making professionnel comme cas d’usage importants
Image montrant en quoi Elysium diffère de l’infrastructure L2 traditionnelle
Pourquoi Elysium pourrait être différent de l’infrastructure L2 traditionnelle
Les infrastructures de couche 2 ont été introduites il y a environ 5 ans, et la plupart sont conçues de manière à ce que la L1 sur laquelle elles sont construites fournisse la sécurité et la liquidité, tandis que la L2 capte l’activité et les frais.
Ce n’est pas une mauvaise idée, mais si on l’analyse de façon critique : « Quelle part de la valeur économique générée par la L2 retourne réellement à l’écosystème de la L1 en dessous ? » Cela peut mettre sous pression la valeur économique de la L1, surtout lorsqu’une quantité significative d’activité est redirigée vers une L2 plus rapide et moins coûteuse.
Mais avec Elysium, l’architecture annoncée le maintient étroitement connecté à Hyperliquid, tandis que ses revenus de séquenceur sont explicitement divisés entre les builders, la trésorerie de Kinetiq et les rachats de KNTQ.
Ainsi, au lieu de penser à Elysium comme une nouvelle île, considérez-le plutôt comme une extension de la ville existante.
Plus l’activité qu’elle attire est grande, plus d’espace de blocs est consommé, et plus d’espace de blocs est consommé, plus des revenus pour le séquenceur peuvent être générés. Et une partie de ces revenus est volontairement redirigée vers l’écosystème Kinetiq au sens large.
C’est pourquoi on l’appelle une « L2 génératrice de valeur ». Autrement dit, la valeur économique générée par la couche d’exécution est conçue pour revenir vers l’écosystème qui l’entoure.
Les fonctionnalités principales d’Elysium
Maintenant que nous comprenons les problèmes, voyons comment Elysium est conçu pour y répondre.
Utilise HYPE comme gaz
Au lieu de créer un nouveau token de gaz, Elysium conserve HYPE comme token de gaz du réseau. Et cela ne nécessite pas que les utilisateurs détiennent un token de gaz séparé, ni une version “wrapped”, uniquement pour transacter.
Plus important encore, cela maintient Elysium économiquement connecté à l’environnement Hyperliquid au sens large, et si cela attire une activité significative, HYPE gagne une autre source d’utilité transactionnelle.
Accélérer le trading spot avec des PropAMM
J’ai déjà indiqué dans la section problèmes que le marché spot d’Hyperliquid a eu du mal à égaler sa domination sur les perpétuels. Pour répondre à cela, Elysium est conçu pour renforcer le trading spot en offrant un environnement d’exécution plus rapide aux PropAMM, aussi appelés market makers automatisés propriétaires.
Mais rappelez-vous : un market maker n’a pas seulement besoin de vitesse. Il a aussi besoin d’informations. Et selon Knetiq, son précompile L1Read personnalisé fournit essentiellement une oracle gratuite pour les PropAMM, leur donnant accès à des données fraîches de HyperCore en haut du bloc afin qu’ils puissent proposer des prix plus efficacement et des cotations plus serrées.
Cycle de génération de jetons
Elysium offre l’environnement adapté pour le lancement d’un nouveau token, car il est co-localisé avec HyperCore, un environnement EVM haute performance, et offre l’accès à des déploiements perpétuels permissionless HIP-3.
Cela permet aussi à toutes les activités de lancement de se dérouler au sein de l’écosystème Hyperliquid. En d’autres termes, un token peut être lancé sur un Elysium AMM, devenir profondément intégré aux liquidités Elysium PropAMM, avoir l’option d’amorcer un marché spot HyperCore, et obtenir un listing perp HIP-3.
Le cycle de génération de jetons sur Elysium
Le modèle de revenus du séquenceur
C’est ce que j’appellerai la partie la plus distinctive de la proposition d’Elysium.
Pour chaque 100 $ de revenus de séquenceur générés, l’allocation prévue est :
25 $, soit 25 %, pour les Builders, afin de créer une incitation économique directe ou des remises pour les utilisateurs des applications qui consomment la demande en espace de blocs.
25 $, soit 25 %, pour la trésorerie Kinetiq afin de soutenir les opérations de l’écosystème Kinetiq au sens large.
50 $, soit 50 %, est utilisé dans le rachat de KNTQ sur le marché libre. Et tout KNTQ acheté via ce mécanisme est brûlé en étant envoyé au Hyperliquid Assistance Fund.
Comment le modèle aligne l’écosystème ?
Si l’infrastructure d’Elysium est livrée aussi puissamment que promis…
Ensuite, cela attirera davantage de builders, et plus il y aura de builders, plus il y aura d’applications. Cela signifie davantage d’activité de trading, ce qui mène à plus de revenus de séquenceur.
À présent, les revenus du séquenceur sont divisés comme expliqué plus haut : vers les builders, vers la trésorerie Kinetiq, et via le rachat de KNTQ. Et lorsque le KNTQ racheté est brûlé, la disponibilité diminue, ce qui peut accroître la valeur du token.
C’est la raison pour laquelle il est déflationniste : à mesure que l’écosystème grandit et que plus d’activité génère plus de revenus de séquenceur, une partie de ces revenus est continuellement utilisée pour acheter et brûler KNTQ.
Image montrant la répartition des frais de séquenceur
Mon point de vue honnête
L’architecture d’Elysium a du sens. J’adore l’idée d’utiliser HYPE comme gaz pour éviter une fragmentation inutile des tokens, et le cycle de génération de jetons ressemble aussi à une promenade de santé.
J’ai quelques questions importantes que j’aimerais voir Hyperliquid prendre en compte avant le lancement.
Comment le réseau fonctionnera-t-il en cas de volatilité extrême du marché ?
À quel point la conception de séquençage et de bridging sera-t-elle sécurisée ?
Et surtout : « Elysium peut-il générer une activité économique durable suffisante pour que le mécanisme d’achat-burn de KNTQ devienne significatif ? »
Ce ne sont pas des critiques de l’idée, mais des tests auxquels chaque projet d’infrastructure ambitieux finit par être confronté.
Comme le dit l’adage : « La preuve du pudding est dans la dégustation. » Elysium a présenté une recette intéressante et maintenant le marché jugera le repas.
Conclusion
La crypto n’a pas de pénurie de couches 2.
Ce dont il y en a moins, ce sont des couches 2 conçues autour d’une relation économique très spécifique avec l’écosystème en dessous, et c’est sur cela qu’Elysium mise.
Pour l’instant, Elysium n’est pas encore une histoire de succès aboutie. C’est un pari sur ce qu’Hyperliquid pourrait devenir lorsque son moteur financier obtient une couche d’exécution construite précisément pour suivre le rythme.
Et parfois, les plus grands sauts technologiques ne commencent pas en remplaçant le moteur, mais en lui offrant enfin une route assez large pour courir…
Notez que ceci est une thèse, et non un résultat garanti. Aucun espace ni aucun lancement n’a encore été organisé par l’organisation, et souvenez-vous de toujours faire vos propres recherches