433 M$ ont afflué vers les ETF Bitcoin au comptant américains vendredi — mais le vrai signal est ailleurs.
Les données de Farside du 18 septembre montrent 433 M$ d’entrées nettes, avec Fidelity et son FBTC qui capte 310,7 M$ et BlackRock et son IBIT qui ajoute environ 108 M$. Autrement dit, les deux plus grands contributeurs ont représenté presque toutes les entrées de la séance.
Je pense que la partie intéressante n’est pas simplement le retour de la demande liée aux ETF.
C’est la vitesse du retournement.
Le 15 septembre, le groupe a perdu 450,4 M$. Le 16 a apporté une nouvelle sortie de 295,9 M$. Puis les flux redeviennent positifs avec 159,5 M$ le 17, avant d’accélérer jusqu’à 433 M$ vendredi.
Cela ressemble moins à une tendance régulière d’accumulation institutionnelle qu’à un déplacement du capital par à-coups.
Et cette nuance compte.
Une journée de flux positifs importants peut nous dire que les acheteurs sont disposés à revenir, mais cela ne prouve pas automatiquement que la position institutionnelle au sens large a totalement changé. Deux séances difficiles ne peuvent pas être effacées par un seul vendredi solide.
Cela dit, 310,7 M$ vers le FBTC en une seule séance est difficile à ignorer. Le canal des ETF reste clairement actif, et de grandes allocations peuvent revenir rapidement lorsque l’appétit pour le risque évolue.
La prochaine chose que je surveille, c’est de savoir si cette solidité se diffuse sur plusieurs séances et émetteurs, plutôt que de rester concentrée.
S’agit-il du début d’une demande soutenue d’ETF, ou simplement d’un autre rebond brutal dans un régime de flux stop-and-go?
#BTC $BTC
Les données de Farside du 18 septembre montrent 433 M$ d’entrées nettes, avec Fidelity et son FBTC qui capte 310,7 M$ et BlackRock et son IBIT qui ajoute environ 108 M$. Autrement dit, les deux plus grands contributeurs ont représenté presque toutes les entrées de la séance.
Je pense que la partie intéressante n’est pas simplement le retour de la demande liée aux ETF.
C’est la vitesse du retournement.
Le 15 septembre, le groupe a perdu 450,4 M$. Le 16 a apporté une nouvelle sortie de 295,9 M$. Puis les flux redeviennent positifs avec 159,5 M$ le 17, avant d’accélérer jusqu’à 433 M$ vendredi.
Cela ressemble moins à une tendance régulière d’accumulation institutionnelle qu’à un déplacement du capital par à-coups.
Et cette nuance compte.
Une journée de flux positifs importants peut nous dire que les acheteurs sont disposés à revenir, mais cela ne prouve pas automatiquement que la position institutionnelle au sens large a totalement changé. Deux séances difficiles ne peuvent pas être effacées par un seul vendredi solide.
Cela dit, 310,7 M$ vers le FBTC en une seule séance est difficile à ignorer. Le canal des ETF reste clairement actif, et de grandes allocations peuvent revenir rapidement lorsque l’appétit pour le risque évolue.
La prochaine chose que je surveille, c’est de savoir si cette solidité se diffuse sur plusieurs séances et émetteurs, plutôt que de rester concentrée.
S’agit-il du début d’une demande soutenue d’ETF, ou simplement d’un autre rebond brutal dans un régime de flux stop-and-go?
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