La course à la domination on-chain entre dans une nouvelle phase alors que Solana défie Ethereum sur les indicateurs qui font la valeur d’une blockchain. La domination d’Ethereum en matière de liquidité et d’infrastructure DeFi fait face à une concurrence croissante de l’activité de trading en expansion de Solana et de sa base d’utilisateurs.
Alors qu’Ethereum continue d’ancrer l’économie on-chain au sens large, Solana gagne du terrain grâce à des transactions à haute fréquence et à une demande portée par les applications.
Ce rapport de recherche de Coinpedia compare les deux écosystèmes en examinant le volume des DEX, la liquidité des stablecoins, le TVL DeFi, les frais, les adresses actives et les actifs du monde réel, afin d’étudier où l’activité économique est concentrée et si une activité transactionnelle plus élevée se traduit par une captation de valeur durable.
L’Ethereum mène en profondeur de capital, tandis que Solana gagne en intensité d’activité
Les données de DeFiLlama mettent en évidence une séparation claire entre profondeur de capital et intensité de trading. Le DeFi TVL d’Ethereum s’élève à environ 51,53 milliards de dollars, contre 6,13 milliards pour Solana. En revanche, Solana génère un volume plus élevé de trading DEX et de perpétuels sur la période de sept jours considérée, signalant une activité de marché plus forte à court terme malgré une base de capital plus petite.
Ethereum conserve un avantage substantiel en capital, tandis que Solana génère une activité de trading plus élevée par rapport à sa base de liquidité plus réduite.
Volume DEX : Solana dépasse Ethereum en activité de trading
Solana a enregistré 16,61 milliards de dollars de volume DEX sur sept jours, contre 9,03 milliards pour Ethereum. L’écart était également visible sur les données sur 24 heures : Solana a généré environ 2,46 milliards de dollars de volume DEX contre 1,39 milliard pour Ethereum. Ces chiffres mettent en évidence une rotation commerciale plus forte récemment sur Solana, même si le volume, à lui seul, ne mesure pas la profondeur de liquidité ni la demande durable des utilisateurs.
Le volume DEX sur sept jours de Solana était environ 1,8 fois celui d’Ethereum dans les données disponibles. Ce leadership reflète une forte activité sur les applications de trading basées sur Solana, même si le volume peut être influencé par l’arbitrage, le trading automatisé et la spéculation à court terme.
Stablecoins : Ethereum conserve l’avantage de liquidité
La capitalisation du marché des stablecoins d’Ethereum s’élève à environ 146,94 milliards de dollars, contre 15,40 milliards pour Solana. La base de stablecoins d’Ethereum, environ 9,5 fois plus importante, lui confère un avantage notable en liquidité en dollars, en disponibilité de collatéral et en règlement DeFi. Le plus petit pool de Solana laisse toutefois place à une expansion à mesure que l’activité de trading et les applications on-chain augmentent.
Le leadership d’Ethereum sur les stablecoins reflète une infrastructure de liquidité plus profonde, tandis que l’opportunité de croissance de Solana se situe dans l’expansion de sa base en dollars pour soutenir une activité on-chain durable.
Trading de perpétuels : Solana mène Ethereum sur le volume des dérivés
Le volume perpétuel plus élevé de Solana met en avant une activité plus forte sur les dérivés, mais le volume seul ne confirme pas une demande durable. Des données sur le open interest, les taux de financement et les flux de liquidation sont nécessaires pour déterminer si les traders construisent des positions durables ou s’ils stimulent une spéculation à effet de levier à court terme.
Le volume plus faible d’Ethereum doit être évalué en parallèle avec sa liquidité plus profonde et une infrastructure DeFi plus large, plutôt que d’être interprété comme une demande globale plus faible du marché.
Frais et revenus : Solana mène sur les frais, Ethereum devance sur les revenus
Solana a généré des frais de chaîne plus élevés à 813 114 dollars sur la période de 24 heures rapportée, contre 408 665 dollars pour Ethereum. Ethereum a toutefois enregistré légèrement plus de revenus de chaîne, à 95 930 dollars, contre 91 716 dollars pour Solana, ce qui montre que l’activité réseau et les revenus conservés sont deux mesures distinctes. Les chiffres au niveau des applications soulignent davantage cette différence : Solana mène à la fois en frais d’application et en revenus d’application dans les données ci-dessous.
Indicateur sur 24 heuresEthereumSolanaFrais de chaîne$408,665$813,114Revenus de la chaîne$95,930$91,716Frais d’application$11,44M$14,43MRevenus d’application$2,59M$6,21M
La comparaison souligne l’importance d’examiner la répartition des frais, l’économie des protocoles et la conservation de la valeur, plutôt que l’activité de transaction seule.
Adresses actives : Solana mène l’activité du réseau
Solana a enregistré 3,04 millions d’adresses actives, contre 599 384 pour Ethereum. Le volume de transactions a également avantagé Solana : 113,95 millions de transactions contre 1,96 million pour Ethereum sur la période indiquée.
L’activité plus élevée de Solana reflète un meilleur débit de transactions, mais les adresses actives ne représentent pas des utilisateurs uniques. Les bots, les activités répétées de portefeuilles et les différences dans les méthodes de comptage au niveau du réseau peuvent influer sur les chiffres. Les données indiquent une intensité d’activité plus forte sur Solana, sans que cela signifie nécessairement une base d’utilisateurs humains plus large.
Actifs du monde réel : Ethereum conserve le leadership institutionnel
Ethereum a enregistré 13,50 milliards de dollars d’actifs RWA actifs, contre 1,58 milliard pour Solana. L’écart met en évidence la position plus forte d’Ethereum sur le marché des actifs tokenisés rapporté.
L’avantage d’Ethereum sur les actifs RWA tokenisés actifs reflète une adoption institutionnelle plus forte et une activité financière tokenisée plus développée. La base plus petite de Solana laisse place à la croissance, mais les progrès doivent être évalués via de nouvelles émissions, le nombre d’investisseurs actifs, la valeur des transactions et la diversité des actifs, plutôt que via le TVL seul.
Solana vs Ethereum : tableau de score comparatif
IndicateurEthereumSolanaProfondeur de capitalForte avance au niveau TVLSmaller base de capitalLiquidité des stablecoinsAvance structurelleCroissante mais pool plus étroitActivité DEXGrand volume absoluPlus grand volume sur 7 jours rapportéVolume perpétuelPlus faible sur l’instantPlus élevé sur l’instantActivité utilisateurMoins d’adresses rapportéesPlus d’adresses rapportéesÉchelle RWAPlus grand AUM actifPlus petit, mais base en développement
Point de vue de Coinpedia : deux chaînes, deux moteurs de croissance différents
Solana mène en activité de trading, en intensité des transactions et en revenus d’application, tandis qu’Ethereum conserve une liquidité DeFi plus profonde, une activité de stablecoins plus marquée et des actifs tokenisés. Le prochain test de croissance de Solana consiste à convertir de forts volumes de transactions en liquidité durable et en revenus récurrents. La priorité d’Ethereum reste de conserver sa base de capital à mesure que l’activité s’étend sur les réseaux Layer 2. La solidité à long terme dépendra de frais organiques, d’utilisateurs actifs et d’une demande économique réelle, et non de pics de volume à court terme.
Questions fréquentes
1. Solana surperforme-t-elle Ethereum en activité on-chain ?
Solana mène en intensité des transactions, en activité DEX et en volume de trading de perpétuels, tandis qu’Ethereum conserve une liquidité plus profonde sur les secteurs clés.
2. Quelle blockchain offre la liquidité DeFi la plus élevée ?
Ethereum conserve une base plus large de liquidité DeFi, soutenue par des protocoles établis, des stablecoins et son écosystème Layer 2.
3. Un volume de transactions plus élevé signifie-t-il un revenu plus élevé ?
Non. Les frais de transaction, les revenus du réseau et les revenus des applications dépendent de la répartition des frais et de la part conservée par les participants du réseau.
4. Quelle chaîne possède l’écosystème RWA le plus solide ?
Ethereum affiche actuellement une base plus large d’actifs réels tokenisés, tandis que Solana offre une marge de progression grâce à de nouvelles applications institutionnelles.
5. Qu’est-ce qui déterminera la croissance réseau à long terme ?
La croissance durable dépendra du nombre d’utilisateurs actifs, de la demande d’applications récurrente, des frais organiques, de la profondeur de liquidité et de l’activité économique réelle.