🚨 Le SOPR des investisseurs long terme vient de générer un signal de capitulation, observé seulement trois fois dans l’histoire du cycle $BTC.

La moyenne mobile sur 30 jours du SOPR des investisseurs long terme $BTC (Spent Output Profit Ratio) s’est contractée à 0,78, signalant que des pièces “anciennes” enregistrent à grande échelle des pertes réalisées. Historiquement, des relevés de SOPR durablement inférieurs à 0,80 marquent des zones de décote générationnelle, où l’offre en difficulté est absorbée de façon agressive par du capital à conviction institutionnel.

Cette compression extrême de la valorisation incline fortement le profil risque/rendement asymétrique à long terme en faveur des allocateurs macro patients.

• **📊 Le Signal :** le $BTC LTH-SOPR se situe à 0,78, avec une effacement de 2,1 Md$ au niveau des intérêts ouverts perpétuels, créant une divergence rare où le financement négatif coïncide avec la hausse du delta cumulé du volume spot (CVD).
• **🔄 L’Antécédent :** des impressions identiques de SOPR sous 0,80 en 2016, 2020 et fin 2022 ont signalé des planchers de cycle macro, précédant des expansions structurelles sur plusieurs trimestres, avec des rendements prospectifs moyens à 12 mois dépassant 175 %.
• **⚠️ La Réalité :** la formation d’un plancher macro est un processus long, de ré-accumulation structurelle, nécessitant des semaines d’absorption du carnet d’ordres—et non un simple V-bottom en une seule bougie.

Cette absorption structurelle du spot va-t-elle déclencher le pivot macro décisif qui propulse $BTC vers sa prochaine phase de découverte des prix, avant $ETH et les principales altcoins ?

Vous enchérissez méthodiquement sur la valeur structurelle en profondeur, ou attendez-vous la confirmation du momentum à la clôture hebdomadaire ? 👇