Selon la dernière divulgation du ministère des Finances, de janvier à août 2026, la taxe sur les droits de timbre liée aux opérations sur titres a accumulé 2160 milliards de yuans, soit une hausse de 82% en glissement annuel. Parmi lesquels, en août seulement, elle s’est élevée à 296 milliards de yuans, en hausse de 17,93% ; et elle recule d’environ 6% par rapport au mois précédent.
La croissance ralentit, mais le niveau des fonds reste élevé. Sur les huit premiers mois, la croissance cumulée s’élève à 82% ; elle a nettement reculé par rapport aux 99,2% des sept premiers mois. En août, la hausse mensuelle n’échappe pas non plus à cette tendance, avec un refroidissement par rapport au rythme où elle doublait fréquemment. Toutefois, avec 296 milliards de yuans de revenus sur le mois, elle reste supérieure aux mois de février, d’avril et de juin de cette année, et aussi supérieure à chacun des mois de l’an dernier.
Un phénomène intéressant mérite d’être relevé : en août, le montant moyen quotidien des transactions sur le marché A est tombé à un plus bas de l’année, à 2,25 billions de yuans, tandis que la taxe sur les droits de timbre reste supérieure à celle de juin (287 milliards de yuans). Cela montre que la taxe perçue sur un mois n’est pas parfaitement synchronisée avec le volume de transactions du même mois ; le calendrier de versement au Trésor et les méthodes de comptabilisation peuvent introduire des fluctuations.
Depuis le début de l’année, la taxe sur les transactions (stamp duty) liée à l’impression maintient une croissance élevée. Derrière cela se trouvent quatre forces : l’augmentation du volume des transactions, la rotation à haute fréquence des capitaux existants, la contribution des fonds quantitatifs représentant plus de 30 % du volume de transactions, et l’ampleur des volumes de négociation stimulés par la hausse des soldes de financement sur marge (margin trading). Du 1er janvier au 8 août, la valeur totale des transactions sur le marché A s’est établie à 427 000 milliards de RMB, soit une hausse de plus de 70 % en glissement annuel ; le volume moyen quotidien s’élève à 2,67 billions de RMB, constituant le moteur fondamental de la croissance. Les sociétés de valeurs mobilières divergent sur leurs jugements quant aux perspectives à venir, mais la plupart s’accordent sur le fait qu’un régime de fluctuation est en place, avec « un plafond au-dessus et un plancher en dessous ». #比特币突破8万美元大关 $AKE
