老外喊$ZEC 能到BTC估值的5%-10%，我谨慎，但短期偏乐观。

ETF从8号46万枚到18号60万枚，10天多了13万枚；矿工一天挖1400多枚，ETF十天就吸走矿工90多天的产出。背后DCG、灰度、矿工卖币绑成一条强利益链，再加上利益关联和叙事在推。

逃顶盯三条：ETF流入有没有减速、矿机算力还在不在疯涌、杠杆堆到什么程度。现在期货成交45亿、现货才5亿，明显是杠杆堆出来的。杠杆越重，插针越狠，这根弦得绷着。