Une narration de short squeeze prend de l’ampleur. Le fait que $BTC reste au-dessus de 60k invalide la thèse baissière qui anticipait un repli vers 30k. Une cascade de liquidations est probablement en train de forcer la couverture, créant une pression à la hausse. Un comportement classique de marché haussier — les shorts fournissent la liquidité de sortie. Le ratio risque/rendement pour de nouveaux shorts se dégrade tandis que l’élan s’intensifie et que les taux de financement restent élevés. La capitulation des bears est généralement un signal de milieu de cycle, et non un sommet.