$NVDAB Vient de soulever la question de la demande en IA
$NVDA | Jensen Huang a déclaré que NVIDIA s’attend à vendre environ deux fois plus de puces l’an prochain que cette année. Il attribue cette hausse au fait que les investissements dans l’IA se déploient à travers les secteurs et les pays.
Cela compte parce que NVIDIA ne dit pas seulement que la demande est forte — elle affirme que la demande pourrait soutenir un volume de puces multiplié par 2.
Et les derniers chiffres de NVIDIA montrent déjà à quel point cette demande est devenue importante : le chiffre d’affaires du T2 de l’exercice 2027 a atteint 96,2 Md$, en hausse de 106 % sur un an, avec une marge brute de 75 %.
Mais il y a un autre aspect que je surveille.
Si NVIDIA expédie vraiment deux fois plus de puces, la question n’est pas de savoir si la demande en IA existe. C’est de savoir si les clients pourront continuer à dépenser assez vite pour absorber cette offre. NVIDIA a elle-même indiqué que ses clients « frontier AI » ont une demande en capacité de calcul qui augmente actuellement plus vite que leurs bilans et leur capacité de financement.
Si la demande continue de s’étendre et que NVIDIA arrive à convertir cette demande en livraisons et en revenus, le cycle actuel de l’IA a encore de la marge. Si les dépenses commencent à ralentir tandis que l’offre augmente rapidement, le marché pourrait réagir tout à fait différemment.
Je surveille l’écart entre la demande en IA et les livraisons réelles de puces — c’est là que le prochain mouvement de NVDA devient vraiment intéressant.
$NVDA | Jensen Huang a déclaré que NVIDIA s’attend à vendre environ deux fois plus de puces l’an prochain que cette année. Il attribue cette hausse au fait que les investissements dans l’IA se déploient à travers les secteurs et les pays.
Cela compte parce que NVIDIA ne dit pas seulement que la demande est forte — elle affirme que la demande pourrait soutenir un volume de puces multiplié par 2.
Et les derniers chiffres de NVIDIA montrent déjà à quel point cette demande est devenue importante : le chiffre d’affaires du T2 de l’exercice 2027 a atteint 96,2 Md$, en hausse de 106 % sur un an, avec une marge brute de 75 %.
Mais il y a un autre aspect que je surveille.
Si NVIDIA expédie vraiment deux fois plus de puces, la question n’est pas de savoir si la demande en IA existe. C’est de savoir si les clients pourront continuer à dépenser assez vite pour absorber cette offre. NVIDIA a elle-même indiqué que ses clients « frontier AI » ont une demande en capacité de calcul qui augmente actuellement plus vite que leurs bilans et leur capacité de financement.
Si la demande continue de s’étendre et que NVIDIA arrive à convertir cette demande en livraisons et en revenus, le cycle actuel de l’IA a encore de la marge. Si les dépenses commencent à ralentir tandis que l’offre augmente rapidement, le marché pourrait réagir tout à fait différemment.
Je surveille l’écart entre la demande en IA et les livraisons réelles de puces — c’est là que le prochain mouvement de NVDA devient vraiment intéressant.
