La SEC vient de créer un test sur cinq ans pour le trading de titres tokenisés de sociétés américaines via des pools de liquidité onchain.
Mais elle n’a pas déréglementé le trading d’actions.
L’« Innovation Exemption » permet aux plateformes remplissant les conditions d’offrir un trading autorisé de titres tokenisés cotés en bourse via des teneurs de marché automatisés.
Les limites comptent.
Les actions tokenisées doivent conférer les mêmes droits que des actions traditionnelles équivalentes.
Les contrats intelligents doivent être publics et auditables.
Le trading doit s’arrêter lorsque le titre sous-jacent est suspendu.
Les émetteurs peuvent aussi s’opposer à certaines tokenisations réalisées par des tiers.
Pour les plateformes et les fournisseurs d’infrastructure, l’opportunité est simple :
Transformer une autorisation réglementaire en liquidité, en activité de trading et en frais.
Mais la SEC n’a pas désigné de gagnant.
Aucun Coinbase, Robinhood, Nasdaq ou autre site n’a été garanti quant à l’adoption, la part de marché ou les revenus.
Je n’achèterais donc pas une action de tokenisation simplement parce que cette exemption existe.
Je surveillerais quelles plateformes remplissent les conditions, quels émetteurs participent et où la liquidité réelle se développe.
Les actions américaines tokenisées disposent désormais d’un environnement de test réglementé.
La question d’investissement est de savoir qui peut transformer cette autorisation en part de marché et en revenus durables.
Mais elle n’a pas déréglementé le trading d’actions.
L’« Innovation Exemption » permet aux plateformes remplissant les conditions d’offrir un trading autorisé de titres tokenisés cotés en bourse via des teneurs de marché automatisés.
Les limites comptent.
Les actions tokenisées doivent conférer les mêmes droits que des actions traditionnelles équivalentes.
Les contrats intelligents doivent être publics et auditables.
Le trading doit s’arrêter lorsque le titre sous-jacent est suspendu.
Les émetteurs peuvent aussi s’opposer à certaines tokenisations réalisées par des tiers.
Pour les plateformes et les fournisseurs d’infrastructure, l’opportunité est simple :
Transformer une autorisation réglementaire en liquidité, en activité de trading et en frais.
Mais la SEC n’a pas désigné de gagnant.
Aucun Coinbase, Robinhood, Nasdaq ou autre site n’a été garanti quant à l’adoption, la part de marché ou les revenus.
Je n’achèterais donc pas une action de tokenisation simplement parce que cette exemption existe.
Je surveillerais quelles plateformes remplissent les conditions, quels émetteurs participent et où la liquidité réelle se développe.
Les actions américaines tokenisées disposent désormais d’un environnement de test réglementé.
La question d’investissement est de savoir qui peut transformer cette autorisation en part de marché et en revenus durables.