Voici une question que je pense que la DeFi devrait poser plus souvent :
Quelle est la valeur réelle d’une stablecoin ?
La réponse la plus simple est :
« Ce que dit le marché. »
Mais cela peut se compliquer lorsque la liquidité est faible ou que les marchés se tendent.
Une stablecoin adossée à des réserves offre un autre point de référence :
À quoi valent les actifs qui la garantissent ?
C’est là que l’Approche de valorisation fondamentale et la preuve de réserves de DIA ont attiré mon attention.
Pour tGBP, la valeur de DIA (DIA Value) utilise des réserves agrégées en GBP et l’offre on-chain afin de produire une valorisation adossée aux réserves, plutôt que de se contenter de suivre un cours relevé sur le marché secondaire.
Pour River's satUSD+, $DIA utilise le taux de rachat du vault via un flux de Contract Exchange Rate.
Ainsi, il y a en réalité deux questions différentes :
Prix de marché : Qu’est-ce que les gens paient en ce moment ?
Valeur fondamentale : Ce que le collatéral sous-jacent ou le mécanisme de rachat indique.
Aucune de ces deux questions n’est universellement suffisante pour chaque actif.
C’est pourquoi je trouve la méthodologie plus intéressante que de simplement demander quel oracle a le plus de flux.
Pour l’infrastructure des stablecoins, la manière dont la valeur est calculée peut être tout aussi importante que les données elles-mêmes.