Principaux enseignements
Cette recherche examine ce que révèlent les données sur les actions tokenisées, la liquidité des stablecoins et la sécurité des portefeuilles quant à l’évolution de l’infrastructure du marché.
Les résultats montrent que les actions tokenisées gagnent du terrain, que les échanges se multiplient après les heures de cotation et que la liquidité des stablecoins se concentre sur Binance.
Ensemble, ils indiquent que Binance joue un rôle de plus en plus important dans le trading, la liquidité et la garde (custody), dans un marché de plus en plus « toujours en ligne ».
Chaque mois, les équipes de recherche crypto publient des travaux qui récompensent une lecture plus attentive. En août 2026, quatre éléments à connaître ont été publiés : DeFiLlama sur le trading d’actions tokenisées après les heures de cotation ; CryptoQuant sur les réserves de stablecoins ; The Block sur la sécurité des portefeuilles (wallets) ; et CoinDesk sur les flux liés aux actifs du monde réel.
Lisez la suite pour voir ce que chaque rapport a révélé, et ce que ces constats signifient dans l’ensemble.
DeFiLlama : le trading d’actions tokenisées se concentre après les heures de marché
DeFiLlama a analysé six semaines de données de trading horaires sur les principales plateformes d’actions tokenisées afin d’examiner l’activité en dehors des heures de marché traditionnelles aux États-Unis. L’étude a révélé que plus de la moitié du volume de trading en semaine a lieu en dehors de la session régulière. Binance arrive en tête à la fois pendant et en dehors des heures de marché américaines, avec une part de l’activité qui augmente après la fermeture des marchés traditionnels.
Figure 1 : part du volume d’actions tokenisées, comparant les heures de marché, les horaires hors semaine en journée, et les week-ends
La différence reflète en partie la manière dont les plateformes d’actions tokenisées sont structurées. Certaines procèdent à des émissions et rachats en s’appuyant sur des transactions réalisées sur les marchés américains sous-jacents en direct, ce qui les rend dépendantes des horaires de marché traditionnels. D’autres reposent sur des pools de liquidité préfinancés, qui peuvent devenir moins fournis en dehors des heures de marché ou offrir une gamme d’actifs plus limitée pendant le week-end. bStocks (titres tokenisés sur Binance), en revanche, s’échange via le carnet d’ordres de Binance 24h/24. D’après DeFiLlama, cette liquidité continue pourrait donner à Binance un rôle plus important dans la découverte des prix des actions tokenisées lorsque les marchés traditionnels et d’autres plateformes sont moins actifs
CryptoQuant : les réserves de stablecoins se sont concentrées
Les stablecoins détenus sur les bourses reflètent du capital de trading prêt à l’emploi.
D’après CryptoQuant, les réserves de stablecoins détenues par les bourses ont chuté d’environ 20 % par rapport à leur pic de fin 2025 pour s’établir à environ 64 milliards de dollars, principalement en USDT.
Un socle de réserves plus faible peut être le signe d’un marché plus calme. C’était aussi le cas en 2022, avant que les réserves ne s’élargissent à nouveau lors de la reprise qui a suivi. Ce qui ressort cette fois, c’est l’endroit où le capital restant est concentré.
Parmi tous les stablecoins détenus sur des bourses centralisées, un peu plus des deux tiers sont sur Binance, contre une fourchette autour des 60 % à la fin de l’an dernier. Les données de CryptoQuant montrent aussi une baisse plus limitée des soldes de stablecoins sur Binance que dans l’ensemble du marché des bourses. En conséquence, une part significative de la liquidité en stablecoins prête au trading se trouve actuellement sur Binance, renforçant son rôle de plateforme principale pour déployer du capital quand l’activité du marché reprend.
The Block : comment les portefeuilles MPC réduisent le risque lié à la phrase de récupération
Une brèche en juillet sur un wallet matériel largement utilisé a coûté aux utilisateurs environ 130 millions de dollars. La génération de clés du wallet n’était pas suffisamment aléatoire, rendant certaines phrases de récupération prévisibles et permettant aux attaquants de les reconstituer à distance. Les utilisateurs auraient pu suivre toutes les meilleures pratiques et perdre quand même des fonds, parce que la phrase de récupération avait été compromise dès sa création.
C’est le problème étudié par le rapport de The Block : le risque qu’une seule clé contrôle l’ensemble d’un wallet. Le calcul multipartite (MPC) y répond en répartissant l’autorité de signature sur des parts de clé distinctes, avec deux des trois parts généralement nécessaires pour approuver une transaction. La clé complète n’est jamais reconstituée, tandis que les parts individuelles peuvent être tournées lorsque l’utilisateur change d’appareil, ce qui signifie que la récupération n’exige pas de repartir de zéro avec une nouvelle adresse.
Le rapport utilise Binance Wallet comme étude de cas, mettant en avant sa conception MPC par défaut et le modèle de clés à deux parts sur trois. Le MPC ne peut pas empêcher l’hameçonnage, les approbations malveillantes, les appareils compromis ou les transactions dangereuses que les utilisateurs autorisent eux-mêmes. Mais en retirant la phrase de récupération comme unique point de défaillance, il rend la garde en autarcie et la récupération plus robustes.
CoinDesk : les actions tokenisées mènent les flux de RWA
D’après CoinDesk, les actifs du monde réel (RWA) ont mieux résisté que la majeure partie de la crypto cette année, avec une capitalisation boursière totale dépassant 30 milliards de dollars et leur part des volumes au comptant et des contrats à terme perpétuels en hausse, même lorsque l’activité de trading globale s’est contractée.
Sur ce marché, les actions tokenisées ont émergé comme un principal domaine de demande. CoinDesk a constaté qu’elles ont mené les entrées nettes sur 30 jours, devant les obligations et l’or. Ensemble, ces trois catégories représentent environ les trois quarts des flux d’entrée en RWA.
bStocks a connu une croissance rapide dans le domaine des actions tokenisées. CoinDesk indique que bStocks a atteint la deuxième place en termes de capitalisation boursière deux mois après son lancement en juin et qu’il représente désormais 90 % du volume d’actions tokenisées en chaîne.
Le comportement des utilisateurs derrière cette croissance est particulièrement révélateur. En juillet, 58,5 % des détenteurs de bStocks ont également échangé des contrats à terme perpétuels ou des actions en direct, tandis qu’environ 31 % des actifs sous gestion étaient déposés comme collatéral de marge. Pour de nombreux utilisateurs, les actions tokenisées semblent faire partie d’une stratégie de trading plus large plutôt que de simples actifs à conserver, ce qui aide à expliquer la demande d’un accès continu, après les heures de marché, mise en avant par DeFiLlama.
Réflexions finales
Les rapports d’août indiquent un marché de plus en plus concentré autour de la liquidité, de l’accès continu et d’une infrastructure plus solide. DeFiLlama montre que l’activité sur les actions tokenisées se regroupe autour de plateformes qui restent actives au-delà des heures de marché américaines. CryptoQuant indique que la liquidité en stablecoins détenue par les bourses devient plus concentrée, tandis que CoinDesk souligne la croissance rapide des actions tokenisées et leur utilisation dans des stratégies de trading actives.
À mesure que davantage d’actifs s’échangent 24h/24 et passent en chaîne, la garde des fonds devient un élément du même tableau. La conception MPC du Binance Wallet répond à l’une des principales vulnérabilités de la garde en autarcie en réduisant la dépendance à une seule phrase de récupération. Pris ensemble, les rapports montrent que liquidité, accès et sécurité convergent de plus en plus — avec Binance qui joue un rôle croissant dans la manière dont les utilisateurs négocient, déplacent des capitaux et gèrent leurs actifs sur un marché toujours actif.
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